Нефть дает евро и фунту передышку перед CPI

Евро и фунт начинают неделю ростом примерно на 0,5% против доллара. EUR/USD возвращается к 1,12. Brent теряет почти 4% от уровня открытия на фоне дипломатических усилий вокруг конфликта США и Ирана. Одновременно ослабевает тревога вокруг ИИ, а европейские акции умеренно растут. Спрос на защитный доллар отступает.

Для Европы дешевая нефть — это не только надежда на более низкую инфляцию. Она уменьшает издержки компаний и давление на бюджеты домохозяйств. Здесь есть важный нюанс: снижение цен на энергию может ослабить аргументы за повышение ставок ЕЦБ. Но, судя по сегодняшней реакции, рынок пока больше ценит облегчение для экономики, чем опасается потери процентной поддержки евро. Правда, дипломатические контакты еще не равны устойчивому восстановлению поставок.

Немецкая торговая статистика выглядит неоднозначно. Профицит сократился вопреки ожиданиям, но говорить об обвале внешнего спроса нельзя. Экспорт в сентябре вырос на 2% за месяц, импорт — на 4,2%. Последний и уменьшил положительное сальдо. Сам по себе этот результат не доказывает ухудшения всей экономики: важно понимать, какие товары страна покупает больше и какую роль играет рост цен.

Однако улучшение настроений не отменяет сильную статистику США. В октябре экономика создала 165К рабочих мест против ожидавшихся 65К, а безработица снизилась до 4,1%. Средняя почасовая оплата выросла на 0,4% за месяц. Такой набор снижает опасения, что дополнительное ужесточение ФРС немедленно подорвет занятость. Сегодня рынок реагирует прежде всего на снижение тревоги, но основания для декабрьского повышения ставки никуда не исчезли.

Еще в сентябре 16 из 18 участников прогнозов ФРС предполагали как минимум одно дополнительное повышение до конца года. Свежие данные по найму скорее поддерживают этот сценарий.
Технически EURUSD остается прикованным к нижней границе медвежьего коридора торгуясь в относительно узком диапазоне, что говорит об относительном равновесии, прежде чем новая порция данных или событий сможет запустить тренд:



Фунт вернулся к 1,3420 после пятничного ухода ниже 1,3350. Помимо общего спроса на риск, ему помогает Банк Англии. На прошлой неделе регулятор повысил ставку до 4%, а Эндрю Бейли допустил дальнейшее ужесточение, если инфляционные риски не ослабнут. Но и здесь падение нефти действует в обе стороны: поддерживает экономику, одновременно уменьшая потребность в новых повышениях. Поэтому рост GBP/USD пока нельзя целиком объяснить преимуществом британских ставок.

Техническая перспектива указывает на шансы продолжения восходящего тренда в узком коридоре, среднесрочно же пока цена держится в широком диапазоне:



Главная проверка наступит во вторник с публикацией американского CPI. Рынок ждет ускорения годовой инфляции, но это не обязательно означает усиление месячного роста цен. Для реакции доллара важнее отклонение от прогноза и динамика базового индекса. Если ценовое давление окажется сильнее ожиданий, сочетание устойчивого найма и высокой инфляции может быстро вернуть покупателей доллара. Более мягкие цифры дадут евро и фунту шанс продолжить восстановление. Сегодня нефть дает им передышку. Завтра CPI покажет, достаточно ли этого для продолжения роста.


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK 

$500 на счет за точный прогноз по NFP

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса «Да!», тогда подпишитесь на мой канали больше никогда не пропускайте новые выпуски.