Почему снизился дисконт на нефть Urals
В октябре цена на нефть Urals впервые с 2014 г. превысила $100/барр. и составила $101.5/барр. Дисконт к нефти Brent в среднем за месяц снизился до минимального значения с 2021 г.
Динамика дисконта с 2025 года
В 2025 г. средний дисконт на нефть Urals к Brent составил примерно $13/барр. Из-за санкций США (включили в SDN список «Роснефть» и «Лукойл») дисконт октября по декабрь 2025 г. вырос с $10.2/барр. до $22.5/барр.
С марта 2026 года на фоне конфликта в Иране резко выросли цены на нефть Brent. Но одновременно повысились цены на фрахт танкеров. Для российской нефти ставки фрахта также выросли – примерно в два раза, с $10 в 2025 г. до $22/барр. в марте 2026 г.
Поэтому дисконт на Urals снижался медленно. Скидка на российскую нефть снизилась всего с $24.9/барр. в феврале 2026 г. до $21.7/барр. в марте 2026 г. (на $3/барр.), к августу – до $20.7/барр. (на $1/барр.). Летом 2026 г. также участились атаки на танкеры в Черном море. Это поддерживало высокие ставки фрахта для российской нефти.
Дисконт на Urals резко снизился осенью 2026
- Август – $20.7/барр.
- Сентябрь – $9.8/барр.
- Октябрь – $6.6/барр.
В сентябре 2026 г. из-за атаки беспилотника был поврежден трубопровод Запад-Восток в С. Аравии, по которому С. Аравия экспортировала около 4 млн барр./сутки (мбс) нефти в обход заблокированного Ормузского пролива. Экспорт нефти по трубопроводу снизился примерно до 1-1,5 мбс (на 2.5-3 мбс). Несмотря на это, общий экспорт нефти из стран Персидского залива в сентябре вырос примерно до 13 мбс (88% от довоенного уровня) за счет перевалки с танкера на танкер. Но перевалка привела к росту стоимости транспортировки нефти (примерно на $21/барр. на конец октября, до $30/барр. и выше). На этом фоне для покупателей российская нефть (РФ экспортирует сопоставимые объемы, около 5 мбс) стала более выгодной.
По данным «Известий», азиатские импортеры стали платить премию за поставки российской нефти, так как они более стабильны, чем из Ближнего Востока. Также из-за роста расходов на фрахт и страхование на Ближнем Востоке покупать российскую нефть стало выгоднее. На этом фоне азиатские покупатели увеличили импорт нефти из РФ. При этом, по информации Reuters, в октябре стоимость фрахта Urals в Азию также выросла примерно до $30/барр.
Прогноз по дисконту на Urals
Пока продолжается конфликт в Иране, проблемы с поставками из Ближнего Востока будут поддерживать спрос на российскую нефть и дисконт на Urals будет оставаться низким (примерно $7-10/барр.). После завершения конфликта, вероятно, дисконт восстановится ближе к $15-20. Ожидаем, что прогнозы по завершению конфликта в Иране будут сдвигаться с 1-го на 2 кв. 2027 г.
Больше новостей и аналитики на наших каналах: Сайт, Telegram, ВКонтакте
Личный канал Сергея Пирогова в Telegram и MAX— @PirogovLive
