🛢Дорогая дешевая нефть: бенефициары, перспективы, аналоги. Кому хорошо?

С начала 2026 года цена бочки нефти выросла на 83% до $110 долларов за баррель. Цен выше $100 нефтяники не видели с 2022 года, а до этого — с 2014. И хотя мир намекает на энергопереход, электромобили и солнечные батареи – нефть всё ещё нужна. И резкое снижение в понедельник этому не помешает

👏Бенефициары дорогой нефти – российские нефтяные компании:

🔹Газпромнефть +17% с начала года

🔹Татнефть +10%

🔹Лукойл +4%

🔹Роснефть -5%

🔹СургутНефтегаз -17% обыкновенные акции и -2% привилегированные

К результатам добавьте дивиденды и сравните с индексом (-10% + дивиденды) – станет понятно, что отличный результат. Даже сравнивая с индексами облигаций, которым в 2026 году явно сложнее, чем в прошлом…

Но чтобы показать выгодоприобретателей дорогой нефти – часто использую старый слайд из презентации Лукойла времена коронавируса: НДПИ настроен так, что экстра доходы получает государство. Хотя своё профит получают и нефтяники

🔥Нефть – наше всё

Помимо пользы нефтяным компаниям, дорогая нефть помогает всей экономике. В начале года темпы прироста ВВП стремились к нулю, и рост обозначился именно с роста нефтяных котировок. Теперь ЦБ в своем прогнозе исключает отрицательные темпы роста по итогам года. Экспортная выручка растекается по экономике:

🔹повышенные налоги балансируют бюджет и направляются на социальные нужды

🔹доп.выручка нефтяных компаний транслируется не только в повышенные НДПИ и налог на прибыль, но и направляется на зарплаты и премии – так стимулируется потребительский спрос, инвестиционную программу: чьи-то расходы это всегда чьи-то доходы

😕Не всё коту масленица

Но помимо бенефициаров, есть и те отрасли, где дорогая нефть создаёт проблемы, даже если это не очевидно на первый взгляд. Ненефтяные экспортёры тяжело переживают этот период, ведь поток нефтедолларов (и юаней) укрепляет рубль, а национальная валюта должна балансировать платежное сальдо и защищать экспортные компании. Компании, чьё сырье не так растёт в цене, но у кого значительно растут издержки (фонд зарплаты, запчасти, обновление оборудования) – в убытках. В первую очередь, это угольные компании и лесозаготовители. Отчасти, можно указать на сталелитейщиков, но они хорошо подготовились на 2026 год: долг или минимальный, или отрицательный, а пик инвест.затрат пройден. Чего не скажешь про Сегежу и Мечел

🐾Мнение

Нефть в моменте теряет в цене, но остается на очень привлекательных уровнях, позволяющих решить и проблемы бюджета, и инвест.программу нефтяников. Но на рынке есть хорошая поговорка «лучшее лекарство против высоких цен – высокие цены». Когда нефть дороже $100 – любой вид энергии становится экстра-выгодным: ветряная энергетика, солнечные батареи, газ. И чем дольше период высоких цен – тем большее ускорение получают альтернативные источники. Планета подстраивается и диверсифицирует источники энергии, так и нам нужно диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Предполагал ли кто-то, что в 2026 году мы увидим цены выше $100? – нет. А кто-то верит в $50 через год? А в $40? Я пока не видел таких прогнозов…

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке. Ваша поддержка вдохновляет нас

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen