Фундаментальный анализ Совкомбанк Часть 2.4 (Депозитная база и источники фондирования) продолжение

Фундаментальный анализ Совкомбанк  

Часть 2.4 (Депозитная база и источники фондирования) продолжение 

1. Источники фондирования: 

1. Структура: 

2024г 

84 904 + 235 187 + 3 041 259 + 54 397 + 33 490 + 26 825 = 3 476 062 млн (всего) 

• Средства ЦБ РФ: 84 904 / 3 476 062 × 100 = 2,44% 

• Средства банков: 235 187 / 3 476 062 × 100 =6,77% 

• Клиентские средства: 3 041 259 / 3 476 062 × 100 = 87,49% 

• Выпущенные долговые бумаги: 54 397 / 3 476 062 × 100 = 1,56% 

• Прочие заёмные средства: 33 490 / 3 476 062 × 100 =0,96% 

• Субординированная задолженность: 26 825 / 3 476 062 × 100 = 0,77% 

2025г 

56 062 + 282 439 + 3 428 370 + 72 349 + 0 + 47 054 = 3 886 274 млн 

• Средства ЦБ РФ: 56 062 / 3 886 274 × 100 = 1,44% 

• Средства банков: 282 439 / 3 886 274 × 100 =7,27% 

• Клиентские средства: 3 428 370 / 3 886 274 × 100 = 88,22% 

• Выпущенные долговые бумаги: 72 349 / 3 886 274 × 100 = 1,86% 

• Субординированная задолженность: 47 054 / 3 886 274 × 100 = 1,21% 

6м2026г 

46 722 + 282 736 + 3 236 582 + 101 964 + 0 + 46 805 = 3 714 809 млн  

• Средства ЦБ РФ: 46 722 / 3 714 809 × 100 = 1,26% 

• Средства банков: 282 736 / 3 714 809 × 100 = 7,61% 

• Клиентские средства: 3 236 582 / 3 714 809 × 100 = 87,13% 

• Выпущенные долговые бумаги: 101 964 / 3 714 809 × 100 = 2,74% 

• Субординированная задолженность: 46 805 / 3 714 809 × 100 = 1,26% 

• С 24г фондирование понемногу перетекает из средств ЦБ (-1,18%) и Средств клиентов (-0,36%) в долговые ценные бумаги (+1,18%); Средства банков (+0,84%) и субординированный долг (+0,49%). Динамика показывает что структура остается стабильной. 

• Доля источников фондирования, кроме клиентских средств, составила 12,51% в 2024 году, 11,78% в 2025 году и 12,87% в 6м2026. 

1. Объем: 

2024 год 

• Средства ЦБ РФ — 84 904 

• Средства банков — 235 187 

• Средства клиентов — 3 041 259 

• Выпущенные долговые ценные бумаги — 54 397 

• Прочие заимствования — 33 490 

• Субординированный долг — 26 825 

Итого: 3 476 062 

2025 год 

• Средства ЦБ РФ — 56 062 (-34,0%) 

• Средства банков — 282 439 (+20,1%) 

• Средства клиентов — 3 428 370 (+12,7%) 

• Выпущенные долговые ценные бумаги — 72 349 (+33,0%) 

• Субординированный долг — 47 054 (+75,4%) 

Итого: 3 886 274 (+11,8%) 

1П2026 

• Средства ЦБ РФ — 46 722 (-16,7% к 2025 году) 

• Средства банков — 282 736 (+0,1%) 

• Средства клиентов — 3 236 582 (-5,6%) 

• Выпущенные долговые ценные бумаги — 101 964 (+40,9%) 

• Субординированный долг — 46 805 (-0,5%) 

Итого: 3 714 809 (-4,4% к концу 2025 года) 

• Видно что если в структуре активы менялись не больше чем на 1,5%, то по объему изменение гораздо больше, активно увеличивается объем ценных бумаг, но снижаются средства цб. 

1. Стоимость фондирования: 

COFобщий (стоимость фондирования) — % расходы/средний лбъем привлеченных средств x 100% 

• 6М2024: 12,3%. 

• 6М2025: 17,4% (+5,1 п.п. год к году). 

• 6М2026: 12,4% (-5,0 п.п. год к году). 

• COF в свою очередь же делится на 3 направления: 

• Розничное фондирование — стоимость привлечения средств физлиц. 

• Корпоративного фондирования — стоимость средств юрлиц. 

• Оптового фондирования — стоимость оптовых заимствований (например — облигации; межбанковские займы; субординированные займы). 

6м24г: 

• Розничное — 12,6% 

• Корпоративное — 12% 

• Оптовое — 13,4% 

6м25: 

• Розничное — 17,5% 

• Корпоративное — 16,7% 

• Оптовое — 19,7% 

6м26: 

• Розничное — 12,3% 

• Корпоративное — 15,9% 

• Оптовое — 13,3% 

Презентации -  

24г — https://cdn.alenka.capital/data/uploads/2025/03/14/106849/Совкомбанк_2024_v130325_2220.pdf?utm_source=chatgpt.com 

25, 26г — https://sovcombank.ru/document/16976?utm_source=chatgpt.com