Как "улыбка" помогает видеть перспективу рынка

Дисклеймер — сам себе аналитик по MIX

Как "улыбка" помогает видеть перспективу рынка

Кривая волатильности на скриншоте имеет U‑образную форму: снижается от страйков ниже текущей цены БА, достигает минимума в районе ATM (около 250 000), затем растёт для OTM‑коллов.

Продажа путов: выгодна при ожидании удержания рынка выше страйка; доход — премия, риск — падение БА ниже страйка с неограниченными убытками.
Покупка коллов: выгодна при ожидании роста БА выше страйка; доход не ограничен, риск — потеря премии.

Общий тренд волатильности — «улыбка»: повышенная IV для OTM‑опционов, минимальная — для ATM.
Риски: для продавца путов — резкое падение рынка; для покупателя коллов — рост IV и распад теты при отсутствии движения БА.

ВОЗМОЖНАЯ СТРАТЕГИЯ ( не ИИР)

Каждую неделю продаем путы чуть ниже АТМ и крутим «колесо» до экспирации.
В случае досрочного исполнения путов поставленные фьючерсы хеджируем продажей коллов ATM.
На дату экспирации позиция либо станет нулевой, либо купленные фьючерсы роллируем на март черех спрэд фьючерсов и захеджируем продажей самых дальних фьючерсов на MIX.
Такая «колесница» комфортна и потенциально доходна, если все делать корректно и строго по плану.
IV и тэта наши союзники в такой стратегии.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

опционы

Stanis

Москва

499

21 066

с 20 июля 2021

17 Комментариев

PeptideNovaru
Вчера в 12:43
рынок делит девелоперов не только по «цене продажи», а по стоимости привлечения денег и скорости превращения продаж в денежный поток))
0
Denis
Вчера в 13:36
Все зависит от текущей ситуации, но на таком рынке, как сейчас, я наоборот, продаю отм коллы немного справа от текущей цены с дельта хеджем.
Если БА стоит или умеренно колеблется — идеальный вариант, с ним понятно. БА растет — отрицательная гамма работает против. Но при росте индекса общая iv обычно снижается, частично компенсируя потери.
БА резко падает — проданный колл уходит дальше отм, гамма и дельта уменьшаются.
В общем, сознательно продаю более дешевую iv на правом крыле, предпочитая потенциально более благоприятную динамику рисков попытке собрать максимальную премию на левом. Речь про ES с его спецификой.
+1
Kaliningrad79
Вчера в 14:37
Это поставочные опционы или расчётные на индекс мосбиржи?
0

Читайте на SMART-LAB:

Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (АО МФК Саммит подтвержден ruBB, ПАО ГК Самолет понижен BBB.ru)

🟢АО МФК Саммит Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности АО МФК Саммит на уровне ruBB, прогноз по рейтингу стабильный 🔴ООО УПТК-65 НРА понизило кредитный рейтинг ООО УПТК-65...

Иволга Капитал

09:04

📌 МГКЛ после IPO: розничная сеть выросла почти вдвое — до 215 отделений

После выхода на биржу в декабре 2023 года МГКЛ продолжила расширять розничную сеть и развивать формат, объединяющий ломбардные услуги и ресейл. Посмотрим, какие изменения стоят за этим...

МГКЛ

16.10.2026

Операционные результаты Х5 за 3 квартал 2026 года

Спешим поделиться с вами операционными итогами 3 квартала! Несмотря на замедление рынка продовольствия в июле-августе 2026, мы смогли укрепить лидерство и ускорить рост ключевых показателей...

X5 Group

16.10.2026

Разобрал 19 энергосбытов. Где скрываются инвестиционные возможности?

Пока не было новых финансовых отчетов я решил добить окончательно все оставшиеся сбытовые компания и добавил ещё 7 компаний и теперь их у меня 19 штук. Не могу сказать, что там что-то...