ОФЗ уже поверили в замедление инфляции. Поверит ли ЦБ 23 октября?

Госдолг третий день идет вверх. RGBI закрылся на максимуме с конца сентября: рынок отыгрывает недельную инфляцию 0,11% после всплеска на тарифах ЖКУ.


Только аналитики ЦБ при этом подняли прогноз на 2026 год до 7,1%, а заседание по ставке через неделю будет опорным, с новыми прогнозами.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 111,71 п. (+0,03% на 08:18 МСК).
— Доходность индекса RGBI Y на 15.10: 16,03%.

В среду Минфин занял 115,3 млрд руб.: 73,5 млрд в 26245 и 41,8 млрд в 26251. Спрос на фикс есть, но до решения ЦБ рынок держит дюрацию осторожно.

👁 Макросигналы
— Сегодня
ЦБ опубликует региональные комментарии об инфляции. За неделю 6-12 октября цены выросли на 0,11%, но годовая инфляция 7,22%. До решения по ставке 23 октября осталась неделя.

— 21.10, 19:00 МСК
Недельная инфляция, последняя перед решением ЦБ. Возврат к 0,1% и ниже поддержит длинные ОФЗ.

— 23.10, 13:30 МСК
Заседание Банка России. В сентябре ставку оставили на 14%, с того решения ожидания по инфляции только выросли.

📦 Регистрации и новые выпуски
Банк России зарегистрировал выпуски СФО Совком Взыскание классов «А» и «Б».

II Уровень листинга
— ФСК — Россети-001Р-24R — 10 млрд руб., книга ожидается в октябре.

💰 Новые ставки купонов
— ОФЗ-ПК 29028/29029: 4-й купон — 14,21%.
— ОФЗ-ПК 29015/29019: 24-й купон — 13,96%.
— ГК Самолет-БО-П14: 27-й купон — 16,75%.
— Хвоя КО-П03: 25-27-й 15,00%, далее ступенями до 13,50% на 34-36-й.
— Вкусно 001П-03: 28-й купон 29,00%.

⚠️Из заметного вчера
— Акрон зафиксировал объем юаневого БО-002Р-04 на 900 млн CNY (юаней), финальный ориентир купона — 8,85%. Размещение 19.10.

— Газпром нефть выкупила по оферте облигации 004Н-01.


⚙ Размещения и книги
— 16.10:
Софтлайн-002Р-03/04 — 2,1 и 0,9 млрд руб., доходность фикса 19,86%.
Автодор-БО-004Р-09 — 5,1 млрд руб.
Газпром нефть-005Р-13R — 3 млрд CNY.
Атлас-001Р-01 — 500 млн руб.
книга Новосибирская обл. 34027, до 5 млрд руб.

— 19.10:
Акрон-БО-002Р-04.
ИКС 5 ФИНАНС-003Р-23 — 15 млрд руб., доходность 15,39%.
Экспомобилити КО-П03, 500 млн руб.

— 20.10: книга Башкортостана 24018, 10 млрд руб., спред к КС не выше 220 б.п.
— 22.10: Сегежа Групп-004Р-01R — 1 млрд руб., ориентир доходности 23,14%.
— 27.10: книга Русбонд-Удобрения 001Р-02, от 5 млрд руб.

🕔 Погашения
— 16.10:
Совкомбанк Факторинг досрочно погасит 002Р-05 — 5 млрд руб.

— 17.10: ПКО ПКБ досрочно погасит 001Р-07.
— 20.10: Оферта ГК Солтон-БО-01.
— 25.10: ГПБ Финанс досрочно погасит 001Р-02Р.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— Открытие Холдинг дефолт по 19-му купону БО-04. В начале октября по этому купону был техдефолт.
— ПВО подал иск к Оил Ресурс на 10,5 млрд руб. по четырем выпускам.
— ПВО требует взыскать сНафтатранс Плюс 357,6 млн руб. по БО-06.

⭐️Рейтинговые действия:
— АКРА подтвердило AA+ выпуску Газпромбанка 005P-01P и Группы Астра AA.
— НКР снизило ГК Самолет с A до BBB, прогноз «негативный»
— Эксперт РА подтвердило НРД AAA.

🔊Мысль дня
ОФЗ за три дня отыграли одну спокойную неделю инфляции. Надежда на рынке переоценивается за часы, взыскание тянется месяцами.

📣 Анонс
Сегодня пост и выпуск: «КС 23 октября: что делать с деньгами до решения ЦБ, мой прогноз и конкретные предложения».
За неделю до заседания разберем варианты и риски без гадания на графиках.