Как забирать спред в крипте: почему нулевая maker-комиссия меняет математику
📊 Торговая · Крипто-неэффективности #2: сбор спреда без maker-комиссии
В прошлой части разбирали «Ёршики» и «Лесёнки» — простые повторяющиеся неэффективности в криптовалютных стаканах.
А в комментариях под «Стройкой» зашёл разговор про комиссии.
В облигациях и вообще в традиционной торговле они легко съедают значительную часть небольшого преимущества.
И это абсолютно справедливое замечание.
Но в крипте существуют площадки и режимы торговли, где maker-комиссия равна нулю.
И тогда оживает, пожалуй, самая простая механика в стакане:
сбор спреда.
В стакане всегда есть две ближайшие цены.
Bid — самая высокая цена, по которой кто-то сейчас готов купить.
Ask — самая низкая цена, по которой кто-то сейчас готов продать.
Разница между ними и называется спредом.
Например:
лучшая покупка — 1,0200;
лучшая продажа — 1,0230.
Спред — примерно 0,29%.
По сути, именно на такой механике десятилетиями работают банки, обменники и маркет-мейкеры:
купить немного дешевле → продать немного дороже → оставить разницу себе.
Трейдер может делать примерно то же самое.
Выставить лимитную заявку немного выше лучшего bid, дождаться покупки, а затем встать лимитной продажей ниже лучшего ask.
Если обе заявки исполнились — разница между ценами остаётся у тебя.
Но есть железное правило: не вставать в пустой стакан 😠Красивый широкий спред сам по себе ещё ничего не значит.
Если под вашей покупкой пустота, рынок может просто провалиться на несколько процентов — и весь заработанный спред исчезнет мгновенно.
Поэтому первое, на что я смотрю, — плотность под позицией.
То есть крупную лимитную заявку, которая создаёт локальную поддержку.
Условная конструкция:
плотность → моя покупка → спред → моя продажа.
Пока плотность стоит, у позиции есть понятная логика.
Если рынок начинает двигаться вниз и эту плотность съедают — сценарий меняется.
Съели плотность — выхожу.
Без надежд, что «сейчас отскочит».
В низколиквидном стакане реагировать нужно быстро 🛡
А теперь простая арифметика.
Допустим, в стакане есть спред 0,10%.
Если биржа берёт:
0,10% за вход + 0,10% за выход,
то сама торговая механика становится бессмысленной.
Заработали:
+0,10%
Заплатили:
−0,20%
И получили отрицательное математическое ожидание ещё до проскальзывания.
Поэтому маленькие спреды начинают иметь смысл только при очень низких транзакционных издержках.
На MEXC, например, для обычной spot-торговли сейчас действует 0% maker fee, тогда как taker-комиссия зависит от тарифа и условий аккаунта. Поэтому если обе стороны исполняются пассивными лимитными заявками, комиссия может вообще не съесть спред. Если же приходится экстренно пересекать стакан market/taker-заявкой, экономика уже меняется. MEXC
Вот эта мелочь принципиальна.
Maker и taker — это две совершенно разные экономики сделки.
Откуда тогда рискМожет показаться:
«Если комиссия ноль, просто ставим две лимитки и бесконечно забираем спред».
Конечно, нет 🙂
За спред вам платят не просто так.
Вы принимаете на себя несколько рисков.
Первый — adverse selection.
Вас купили не потому, что кто-то случайно решил продать, а потому что рынок действительно начинает падать.
Второй — inventory risk.
Покупка исполнилась, а продажа нет. Теперь вместо нейтральной конструкции у вас просто позиция в монете.
Третий — ликвидность.
Стакан выглядел глубоким, но большая заявка исчезла за секунду.
Именно поэтому сбор спреда — не бесплатные деньги.
Это плата за то, что вы предоставляете рынку ликвидность и принимаете риск исполнения.
Где потолок ручной торговли 🤖Здесь тоже довольно быстро появляется ограничение.
Допустим, нашли хороший стакан.
Можно поставить туда $100.
Можно $200.
Может быть, $500.
А затем собственная заявка уже сама начинает становиться значительной частью ликвидности.
В низколиквидную монету нельзя бесконечно увеличивать объём.
Поэтому человек довольно быстро упирается в потолок:
один трейдер → один экран → несколько стаканов → ограниченный капитал на каждый.
И именно здесь начинается самое интересное.
Потолок одного инструмента действительно маленький.
Но самих инструментов — тысячи.
Один стакан против тысячиПредставьте инфраструктуру, которая постоянно мониторит:
500–1000 торговых пар одновременно.
Она проверяет:
- размер спреда;
- глубину bid;
- глубину ask;
- наличие плотностей;
- скорость изменения стакана;
- фактическую комиссию;
- доступный объём;
- вероятность исполнения;
- риск резкого снятия ликвидности.
Нашла подходящий стакан — выставила заявку.
Условия исчезли — сняла.
Плотность сломалась — закрыла позицию.
Именно здесь экономика становится совершенно другой.
Одна возможность может приносить копейки.
Сотни одновременно отслеживаемых возможностей превращаются в поток.
Вручную такую механику обработать невозможно.
Роботом — вполне.
И снова приходим к той же мысли, которая проходила через всю предыдущую серию:
деньги не обязательно находятся в одной выдающейся сделке.
Очень часто они находятся в инфраструктуре, которая способна систематически собирать огромное количество маленьких преимуществ.
Руками понимаешь механику. Системой масштабируешьЯ бы вообще не советовал начинать эту тему сразу с робота.
Сначала полезно руками посмотреть:
как двигается bid;
как переставляется ask;
когда исчезает плотность;
что происходит перед импульсом;
почему одна лимитка исполняется, а другая остаётся висеть;
как маленький плюс внезапно превращается в направленную позицию.
После нескольких десятков таких сделок стакан начинаешь воспринимать совсем иначе.
И уже после этого имеет смысл автоматизировать.
Руками ты понимаешь механику. Системой ты её масштабируешь.
Что дальше 🔜Дальше будет интереснее.
Перейдём к вещам, которые уже сложнее простого спреда:
плотности, spoofing, лента сделок, splash-паттерны.
Там уже начинается полноценная микроструктура рынка: не просто «где стоят заявки», а почему они там стоят и что происходит, когда их снимают.
📺 Для тех, кто хочет сначала почувствовать механику руками: рекомендую отдельно посмотреть материалы по сбору спреда и скальпингу через стакан.
P.S. Минутка юридической гигиены.
Сам по себе пассивный сбор bid-ask spread — обычная механика предоставления рынку ликвидности.
Это принципиально отличается от wash trading, который разбирали в предыдущем посте.
Здесь вы реально выставляете заявку для других участников и принимаете риск её исполнения.
Там связанная сторона искусственно создаёт торговый оборот сама с собой.
Настоящая ликвидность и нарисованный объём — две разные вещи.
И отдельно проверяйте тариф конкретной биржи и конкретной пары перед сделкой: zero-fee условия меняются, могут зависеть от региона, аккаунта и промоакций.
P.P.S. Если хотите сначала попробовать механику руками, нужен нормальный терминал со стаканом. Из знакомых российской аудитории вариантов — CScalp и MetaScalp.
zhorzhСегодня в 16:28На мексе как раз любят давать рк таким любителям собирать спреды с 0й комиссией+1
