#PIKK ПИК: когда ваша акция уже почти не ваша.

7 сентября совет директоров ПИК одобрил уход компании с Московской биржи.

На первый взгляд — корпоративная новость. На деле — хороший урок для любого инвестора 🤯.

✍️ У одного акционера вместе с аффилированными структурами сконцентрировалось в районе 98% ПИК.
После 95% у владельца появляется право принудительно выкупить оставшиеся акции. Миноритарий в этот момент уже почти ничего не решает.

👇 Всё это не произошло внезапно.
Сначала ПИК предложил обратный сплит.
Потом отменил дивидендную политику.
Затем контроль всё сильнее концентрировался в одних руках.
Теперь — делистинг ⚡️

Параллельно ухудшается сам бизнес:
— выручка за полугодие: −12%;
— EBITDA: −17%;
— чистая прибыль сократилась в 2,2 раза;
— долг вырос до 1,5 трлн ₽.

✅ Вывод простой.
Когда покупаете акцию, вы покупаете не только бизнес.
Вы покупаете ещё и правила игры с мажоритарием.
Можно идеально посчитать квадратные метры, продажи, прибыль и долг. Но если интересы контролирующего владельца и миноритариев расходятся, ваш Excel мало чем поможет.

👉 Поэтому корпоративное управление — не абстрактный пункт в отчёте.
Это такой же риск, как долг, падение прибыли или высокая ставка.

P.S. График «знал» об этом уже в июле: t.me/AROMATH/9943.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.