Девальвация, которую никто не заметил: рубль потерял больше 20% за три месяца

Рубль незаметно пошёл ко дну.

     Пока всё лето прогнозировали падение рубля, оно на самом деле уже произошло. Рубль обмяк на двузначные проценты за три месяца. С мая 2026 года случилось:

• Доллар вырос с 71 рубля до 86,2 — это +21,5%
• Юань вырос с 10,36 рублей до 12,84 — это +23,9%
• Евро вырос с 82,3 рублей до 100,6 рублей — это +22,3%

     При этом не было никакого «Твёрдо и чётко», не было «Чёрного понедельника», не было «мне жаль тех, кто покупает доллар по 30 рублей». Просто три месяца назад доллар стоил 71 рубль, а сегодня уже 86. Это падение просто растянулось во времени — поэтому её почти никто не заметил.
     Ещё одна проблема в том, что налоговый период рублю не помогает. Интерфакс писал, что рублю оказывает поддержка экспортёров. Мол, 28 августа 2026 года в бюджет предстоит перевести НДС, НДПИ, налог на прибыль, НДФЛ, страховые взносы, акцизы. Механика простая: экспортёрам нужны рубли дл яналогов — они продают валютную выручку — предложение растёт — рубль получает поддержку. А теперь представьте, если сегодня рост:

… то насколько реально бы упал рубль, если сегодня его таки НЕ поддерживали экспортёры! О_о Что произойдёт с рублём после окончания налогового периода?

     Но причины как всегда есть: наш экспорт ослаб из-за проблем с инфраструктурой, что связана с экспортом. Мы экспортируем меньше, значит, получаем меньше валюты, которую потом можно продать. Это таки раз. Второе: нам требуется больше валюты, так как ожил импорт. Мы импортируем автомобили, оборудование и топливо. 
     Мы получаем синергетический эффект: меньше валюты продаём + больше валюты покупаем= рубль чахнет

     И тут приходит ещё одна беда, откуда не ждали: из-за ослабления рубля, импорт становится в рублях дороже, инфляция получает новый виток развития, поэтому ЦБ в затруднении, потому что снижать ставку становится трудно.

     Что об этом говорят специально обученные люди:

• Люди не хотят верить в устойчивость слишком крепкого рубля
• Идёт ослабление рубля через переоценку портфелей и вывод капитала
• Экспортёры продают меньше валюты и часть выручки оставляют за рубежом
• Геополитические риски заставляют покупать валюту заранее
• Рост валюты — отражение накопленного эффекта

Грубо говоря, три эффекта:

1. Меньше предложение валюты экспортёрами + больше спроса на импорт
2. Минфин продолжает покупать валюту
3. Инвесторы и компании начинают перекладываться из рублей в валюту

     Можно ли назвать это бегством капитала? Вроде нет, но это не точно.
     У нас до сих пор профицит в 34,1 млрд$ (за первое полугодие 2026 года):


… и накопление иностранных активов увеличилось на 30,1 млрд $.
     Выходит парадокс: валюта в Россию приходит, но рубль продолжает падать.

     Всего несколько месяцев назад аналитики прогнозировали доллар в промежутках от 72 рублей до 90 рублей к концу 2026 года. Но реальность расставила свои приоритеты и доллар давно уже вошёл в этот диапазон и подкатил вплотную к верхней границе. И возможно мы вновь ждём не того, что случится. Мечтаем в своих фантазиях глобального события, где можно будет впитывать сотни статей и видосиков «Рубль рухнул», и Набиуллину у микрофона. А всего этого может и не быть. Доллар просто может постепенно стать по 88, потом 89, далее 90… где-то отскочит назад, где-то вперёд. Т.е. каждый день не будет ничего происходить: валюта просто в среднем продолжит расти к рублю.
     Просто ещё через три месяца мы откроем графики валют к рублю и удивимся: как и когда он успел?
     Так что пока самая неприятная новость не в том, что рубль девальвируется. Он не рухнул. Он просто тихо ушёл. Почти как при утоплении.