Выбираем облигации на осень

Игорь Галактионов

Выбираем надёжные облигации, в которых будет выгодно держать капитал этой осенью.

Лето на фондовом рынке выдалось жарким. Высокая волатильность была как на рынке акций, так и облигаций. По предварительным итогам Индекс МосБиржи упал на 20%, Индекс ОФЗ (RGBI) — на 4,6%. Ожидания от осени очень осторожные. Инвесторы задаются вопросом: в каких активах сберечь капитал в период неопределённости.

Мы отдаём предпочтение корпоративным облигациям. Даже на фоне волатильности они продолжали приносить инвестору хорошую доходность: 1,3% с начала лета и 9,4% с начала года. Это доходность Индекса облигаций МосБиржи с рейтингами от АА- до ААА (RUCBTR2A3A). Отдельные выпуски приносили и больше.

Вообще, за последние годы облигации были гораздо выгоднее акций. Есть основания полагать, что до конца 2026 года ситуация кардинально не изменится.

Так что на осень 2026 года для осторожного инвестора самым комфортным выбором могут вновь стать надёжные корпоративные облигации от эмитентов с рейтингами от АА- до ААА и сроком до погашения 1–2 года.

Какие облигации рассмотреть на осень

Мы собрали несколько подборок корпоративных облигаций, отсортировав их по кредитному рейтингу. Инвестор может выбрать более надёжные или чуть более доходные облигации. А может собрать свой портфель бумаг из разных подборок. Мы выбирали только ликвидные облигации, доступные неквалифицированным инвесторам.

В эту подборку входят только облигации с фиксированным купоном. Но инвестор также может обратить внимание на флоатеры, которые мы собрали здесь.

Самые надёжные облигации с рейтингом ААА, по которым можно получить доходность выше 15%. Мы старались отбирать в этот список более короткие бумаги, которые меньше реагируют на ожидания относительно ключевой ставки.

Следующая подборка включает бумаги с рейтингами от АА до АА+. Это по-прежнему достаточно надёжные бумаги, которые подходят для консервативных вложений. Но они могут быть чуть менее стабильными, чем бумаги ААА.

А вот бумаги ниже уже выглядят более рискованными. Дефолта по ним мы не ждём, но они могут столкнуться с ухудшением финансовых метрик, что может привести к снижению цен этих облигаций. Если инвестора это не пугает, или он уверен в этих компаниях, то их облигации также можно рассмотреть для портфеля.

Важно учитывать, что по некоторым облигациям есть оферта put. Это значит, что к этой дате цена облигаций будет стремиться к номиналу, но погашение будет только в том случае, если инвестор подаст специальное заявление через брокера. По умолчанию бумага остаётся у инвестора, и после оферты по ней может начисляться новый купон — так будет до следующей оферты или погашения.

Также по некоторым выпускам предусмотрена амортизация: эмитент выплачивает часть номинальной стоимости досрочно, как правило, в даты поступления некоторых купонов.

Информацию о наличии амортизаций и оферт можно найти на странице инструмента в приложении Альфа-Инвестиций.