Чистая прибыль Русала по МСФО за 1п 2026г составила $419 млн против убытка $87 млн годом ранее, выручка выросла на 10,9% г/г до $8,33 млрд

Москва, 19 августа 2026 года – РУСАЛ, один из крупнейших в мире производителей алюминия, объявляет о своих результатах за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 года.

Ключевые моменты

В первой половине 2026 года операционные и финансовые показатели Компании оставались под давлением ограничительной денежно-кредитной политики, значительного укрепления рубля и возросшей себестоимости реализации. При этом краткосрочный рост мировых цен на алюминий, вызванный геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, позволил несколько компенсировать данные факторы.
За шесть месяцев 2026 года РУСАЛ произвёл 2,010 млн т первичного алюминия, что на 4,5% больше по сравнению с 1,924 млн т за тот же период 2025 года.
При этом общая себестоимость реализации увеличилась на 200 млн долларов США, или на 3,3%, до 6 310 млн долларов США за первые шесть месяцев 2026 года по сравнению с 6 110 млн долларов США за соответствующий период 2025 года. Рост был обусловлен, главным образом, сильным увеличением – на 32,6% – затрат на электроэнергию между сравниваемыми периодами вследствие роста средних тарифов на электроэнергию.
Незначительный рост выручки за первые шесть месяцев 2026 года на 818 млн долларов США, или на 10,9%, до 8 338 млн долларов США по сравнению с 7 520 млн долларов США за соответствующий период 2025 года произошел за счет увеличения на 23,6% средневзвешенной цены реализации алюминия на тонну (в среднем до 3 227 долларов США за тонну в первом полугодии 2026 года по сравнению с 2 610 долларами США за тонну в первом полугодии 2025 года). Этот результат был частично нивелирован снижением средневзвешенной цены реализации глинозема на 27,5%. Кроме того, средневзвешенная премия к цене алюминия на LME снизилась на 43,5% – в среднем до 52 долларов США за тонну в первом полугодии 2025 года по сравнению с 92 долларами за тонну в первом полугодии 2025 года.
Капитальные затраты Компании за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 года, снизились до 652 млн долларов США с 707 млн долларов США за аналогичный период 2025 года. В условиях ограниченного доступа к долгосрочному финансированию Компания была вынуждена сосредоточиться на поддержании действующих производственных мощностей, сокращая затраты на развитие.
На фоне укрепления рубляубыток Компании от курсовых разниц за 6 месяцев 2026 года составил 267 млн долларов США, увеличившись на 47,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В итоге в первом полугодии 2026 года финансовый результат Компании составил 419 млн долларов США по сравнению с убытком в размере 87 млн долларов США за аналогичный период 2025 года. Скорректированная EBITDA составила 1 230 млн долларов США в первом полугодии 2026 года по сравнению с 748 млн долларов США за соответствующий период 2025 года, маржинальность по скорректированной EBITDA – 14,8%

Чистая прибыль Русала по МСФО за 1п 2026г составила $419 млн против убытка $87 млн годом ранее, выручка выросла на 10,9% г/г до $8,33 млрд

Обзор рынка

Цена на алюминий продемонстрировала сильный рост в январе – начале июня 2026 года, увеличившись на 887 долл. США за тонну, до 3 855 долл. США за тонну, максимального уровня с марта 2022 года.
Исключительно сильное влияние на динамику цен в течение этого периода оказал военный конфликт между США и Ираном, начавшийся в конце февраля. Закрытие Ормузского пролива Ираном, нарушившее цепочки поставок сырья и готовой продукции, удары по алюминиевым заводам в странах Персидского Залива, приведшие к остановке около 2,8 млн т / год алюминиевых мощностей, дестабилизировали мировой рынок первичного алюминия. Дополнительное давление на цены оказала остановка в марте алюминиевого завода Мозал в Мозамбике мощностью 595 тыс. т / год.
Однако по итогам июня цена упала на 749,5 долл. США за тонну до 3 105 долларов за тонну в результате заключения временного перемирия между США и Ираном на 60 дней и начавшегося возобновления работы Ормузского пролива. Инвесторы существенно снизили премию за риск на фоне оптимизма в отношении скорого возобновления поставок алюминия и сырья для его производства. • Вместе с тем США и Иран продолжили наносить обоюдные военные удары, несмотря на временное перемирие, усиливая риски новой эскалации и закрытия Ормуза.
Мировое производство первичного алюминия за первое полугодие 2026 года уменьшилось на 0,1% год к году, до 36,4 млн т. Производство в Китае выросло на 2,4% год к году, до 22,37 млн т, в пересчёте на год производство составило 45,1 млн т, практически достигнув разрешённого потолка 45,4 млн т. В мире за пределами Китая производство упало на 4,0% год к году, до 14,1 млн т, из-за закрытия мощностей в странах Персидского залива.
В первой половине 2026 года мировой спрос на первичный алюминий снизился на 0,5% год к году, до 36,6 млн т, из-за снижения спроса в мире кроме Китая на 1,8% год к году, до 13,6 млн т. В то же время в Китае спрос увеличился на 0,3% год к году, до 23,0 млн т.
В течение первого полугодия 2026 года на мировом рынке первичного алюминия наблюдался дефицит на уровне 200 тыс. т по сравнению с дефицитом 300 тыс. т в аналогичном периоде 2025 года. В мире, за исключением Китая, сохранялся профицит – около 500 тыс. т. В Китае, напротив, рынок испытывал дефицит на уровне около 700 тыс. т, что поддерживало высокий интерес страны к импорту первичного алюминия.
Китайский экспорт алюминиевой продукции за первое полугодие 2026 года вырос на 11% год к году, до 2,97 млн т. Драйверами роста стали благоприятный экспортный арбитраж и выросший спрос на китайскую продукцию в условиях сокращения предложения первичного алюминия в мире за пределами Китая из-за конфликта на Ближнем Востоке.
В течение первой половины 2026 года запасы алюминия, учитываемые на зарегистрированных складах LME, преимущественно снижались и к концу периода составили 302 тыс. т, достигнув минимального уровня с сентября 2022 года. Запасы металла вне складских варрантов LME, данные о которых добровольно раскрываются складскими операторами, также сократились на 53 тыс. т – до 107 тыс. т, минимального уровня с октября 2022 года.
Региональные премии на первичный алюминий сильно выросли в течение первого полугодия 2026 года на фоне сокращения поставок из-за кризиса на Ближнем Востоке и остановки завода Мозал.

rusal.ru/upload/iblock/394/РУСАЛ%20объявляет%20результаты%20за%201%20п%202026.pdf

www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38288&type=3

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

отчеты МСФО алюминий акции русал

Русал

Nordstream

Псков

388

85 355

с 31 января 2015

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

Дайджест крипторынка: затишье позади

Эксперт по рынку цифровых активов и криптовалют Виктор Першиков анализирует текущую ситуацию на крипторынке и возможность скорого всплеска волатильности. Новостной фон Доходность...

Т-Инвестиции

20:35

🛒 Лента осваивает Сибирь

Не успела компания переварить гипермаркеты Окей, как вдруг уже появилась информация о ее новом приобретении. Как пишут Известия, Лента ведет переговоры о покупке крупнейшей сибирской торговой...

Market Power

16:24

Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Алексей Девятов Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные . Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут...

Альфа-Инвестиции

17:07

Итоги вчерашнего звонка с аналитиками Mozgovik Research

Ниже — ранжированный конспект именно высказанных на встрече мнений. Текст сгенирирован нейронкой на основании транскрипта нашей встречи👍 - Цифры, прогнозы и оценки сохранены в том виде, в каком...