Новороссийск: экспортный трафик снижается. Что это значит для НМТП, НКХП и Новошипа

OSINT-инструменты работают и для анализа трафика из Новороссийска.

Если отслеживать выходы крупных судов, их типы и маршруты, можно довольно быстро увидеть, как меняется экспорт нефти, зерна и других грузов. Это не официальный грузооборот и не точная статистика по тоннам. Но как индикатор направления метод вполне рабочий.

Динамика не самая приятная: в первой полной неделе августа трафик крупных судов из Новороссийска заметно снизился.

На карте — суда в Черном море, связанные с российскими портами.

Что происходит с трафиком

По одной и той же очищенной выборке количество рейсов крупных судов из Новороссийска составляло:

• 6–12 июля — 16;
• 13–19 июля — 14;
• 20–26 июля — 15;
• 27 июля – 2 августа — 16;
• 3–9 августа — 10.

То есть в первую полную неделю августа количество рейсов сократилось примерно на треть относительно обычных июльских уровней.

Отдельно посмотрел на балкеры. Не все они перевозят зерно, но их движение можно использовать как приближенный индикатор зернового экспорта:

• 6–12 июля — 6;
• 13–19 июля — 5;
• 20–26 июля — 8;
• 27 июля – 2 августа — 4;
• 3–9 августа — 3.

Ослабление видно и в сегменте, наиболее тесно связанном с вывозом зерна.

Для российского экспорта это важный сигнал. Через Новороссийск может проходить до трети экспорта зерна, а сам порт остается одним из ключевых черноморских маршрутов вывоза нефти и нефтепродуктов.

Почему трафик снижается

На мой взгляд, одновременно действуют несколько факторов: активизация атак в Черном море и связанные с этим ограничения движения судов и приема грузов, а также рост страховых и логистических издержек и ограничения со стороны Турции.

При этом турецкий фактор, вероятно, дополнительный, а не основной. Снижение в нашей выборке началось еще до того, как история с турецкими ограничениями стала заметной публично.

Что это значит для компаний

НМТП

Для компании это прямой риск. Если снижение судозаходов окажется устойчивым, со временем оно может отразиться на перевалке, загрузке мощностей и финансовых результатах.

Я уже полностью продал НМТП: при нынешнем уровне неопределенности соотношение потенциальной доходности и риска слишком большие.

НКХП

Компания напрямую зависит от зернового экспорта через Новороссийск. Да, часть грузов может перетекать сюда из Азовского моря и временно поддерживать загрузку терминала. Но если ухудшается общая безопасность черноморской логистики, это преимущество быстро теряет силу.

Рост акций НКХП, видимо, означает, что инвесторы пока не верят в полную остановку зернового экспорта через Черное море.

Новошип

Компания связана прежде всего с нефтеналивными перевозками, поэтому для нее растут сразу несколько рисков: остановки погрузки в Новороссийске (основной порт компании), увеличение стоимости страхования, а также угрозы непосредственно для флота.

Мой вывод

Пока OSINT-картина выглядит так:

• общий трафик крупных судов из Новороссийска снижается;
• количество балкеров также сокращается;
• атаки и ограничения повышают стоимость и сложность логистики.

НМТП я продал полностью. НКХП пока продолжаю держать, но внимательно слежу за трафиком и свежими данными по экспорту.

Подписывайтесь — продолжим наблюдать за судами в Черном море и смотреть, как изменения в логистике отражаются на показателях публичных компаний.

Контент проекта везде:
Telegram-канал: telegram.me/DenebCapital

Профиль в Пульсе: www.tbank.ru/invest/social/profile/DenebCap/
Тут оперативные посты, сделки, динамика модельного портфеля