❗Эскалация на Ближнем Востоке. Ормузский пролив снова перекрыт, но нефть не спешит расти.
Конечно, можно найти очень много умных рассуждений аналитиков о сокрушительном поражении США и унизительной сделке, но куда проще без эмоций опираться на цифры и посмотреть на итоги 4 месяцев конфликта:
1) Добыча и экспорт нефти. США с февраля 2026 года нарастили добычу на 0,8%, а экспорт нефти вырос на 143% (во многом за счет продаж из стратегических резервов). По Ирану точных данных нет, но в СМИ можно найти данные около -20% по добыче и -27% по экспорту (и это верхние границы оценок). В общем, заработала американская нефтянка много и, видимо, хотят еще.
2) Военный потенциал. Здесь почти никаких открытых данных нет. Однако, то что весь регион будет еще больше размещать заказов у американских корпораций ВПК — практически предопределено и это на годы вперед. Сомневаюсь, что есть риски для инфраструктуры на территории США, так что для них это выглядит как бизнес.
3) Санкции и активы. По итогу переговоров активы, видимо, так и не разблокировали, существенные санкции тоже не сняли. Даже если разморозят $12 млрд, то это вряд ли компенсирует расходы на восстановление инфраструктуры. Более того, плата за проход через пролив $1 за баррель (если Иран её добьется) — это $7,3 млрд дохода в год при нормальном судоходстве. Доходы от экспорта, вероятно, просели более существенно, эта сумма явно этого не компенсирует
📊 Учитывая такой расклад, я сомневаюсь, что снова будут длительные блокировки пролива и какие-то форс-мажоры. Так и дальше будут манипуляции ценами на новостях и ударах, участвовать в этом не вижу никакого смысла.
📉 Почему всё это косвенный негатив для нашего рынка?
Пролив был чуть ли не единственным рычагом давления Ирана на Запад, теперь его нет. Вряд ли снова будут перекрытия на месяцы и заоблачные цены на нефть теперь мы тоже вряд ли увидим. Для нашей нефтянки это нехорошо, особенно на фоне других негативных факторов.
+ Концентрация риска на рынках Европы, Китая и России сильно выросла. Если даже Иран дал продавать нефть через пролив, то у меня практически нет сомнений, что в случае конфликта Китай-Тайвань чипы в итоге будут спокойно производиться и экспортироваться (хотя, часть заводов в США и так уже построена). Риски от эскалации для американских корпораций падают, а потенциальная выгода с каждым месяцем растёт.
Вывод:
При прочих равных, крупный бизнес много где будет просто загибаться. Соответственно, для фондовых рынков многих стран в этом тоже ничего хорошего нет. Пожалуй, только этим можно объяснить то, что продолжают расти американские техи, несмотря на космические оценки — просто нет альтернативных рынков, где понятны перспективы развития.
Возможно, что ситуация поменяется когда-то, но пока так. Это надо учитывать при долгосрочных инвестициях, поэтому горизонт прогнозирования у нас месяцы, а иногда и дни.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
— закончился процесс глобализации и «маятник» качнулся в другую сторону — на разделение.
— тот кто получал от глобализации большую долю — тот и потеряет больше.
— пока толстый сохнет, худой сдохнет. В этом тезисе отдельно стоит смотреть в чем состоит жирок. (запасы в $, запасы в золоте, энергетика, минеральная база, промышленная база, демографический потенциал, водные ресурсы)
В таком разрезе перспективы США выглядят иначе, чем видится в вашем посте. Пока США выглядят как человек пилящий сук на котором сидит. Вы коснулись трех аспектов: добыча, ВПК, положительное сальдо от уничтоженного и выплаченного в качестве «репараций». Тут я с вами согласен, все они в плюс по бухгалтерскому счету. Но разве основным продуктом США является нефть и оружие? Главным экспортный продукт США есть Доллар. Поэтому было бы интересно посмотреть на этот конфликт с точки зрения потери доли доллара в глобальных финансовых расчетах.
Александр, технологии и ВПК — это ключевое, что поддерживает доллар. Он потому и все никак не рухнет, так как всегда есть армия, которая заставит других меньше продавать самим и больше покупать у США за баксы. Аналогично и с инвестициями. Посмотрите, например, на переезд производств чипов из Тайваня в США, на объем инвестиций в эти стройки.
Если что-то будет с баксом, то с другими валютами будет еще хуже. Вот в чем проблема.
Поэтому и критикую вашу статью, что может быть по мелочи США и в плюсе, но основные их столпы «Военная сила и Доллар» — понесли сильнейший репутационный удар.
Иначе говоря Ирану достаточно не допустить что бы на его территории сделали второй Ирак. В то время как для США для подтверждения своего статуса необходимо было сотворить что то вроде Ирак 2003г или аля Югославия.
Конфликт еще далек до завершения, но мне кажется Иран ближе к своей цели, нежели США.
Это я и имел ввиду про «пока толстый сохнет, худой сдохнет». Но и тут Иран, который несколько десятилетий жил под санкциями, в отрыве от глобальной экономики, более адаптирован к такому шоку.