Россия наращивает долг: расходы на оборону в этом году могут быть на 4-5 трлн руб выше, чем изначально заложено в бюджете — расчеты Bloomberg

Президент Владимир Путин часто называет низкий уровень государственного долга России по сравнению с другими странами «Большой двадцатки» одним из главных преимуществ российской экономики. Однако конфликт на Украине начинает менять ситуацию.

• Из-за войны в Украине государственный долг России растет. Ожидается, что в течение следующего десятилетия страна выплатит не менее 15% валового внутреннего продукта в виде процентов по обслуживанию долга
• Расходы на оборону в этом году могут быть на 4–5 триллионов рублей (55–69 миллиардов долларов) выше, чем изначально заложено в бюджете, то есть почти на 40% выше запланированных расходов

Согласно закону о бюджете, правительство планировало привлечь на внутреннем рынке чуть более 4 трлн рублей для покрытия государственных расходов, при этом верхний предел госдолга был установлен на уровне 37,4 трлн рублей.

Тем не менее за первые пять месяцев года дефицит бюджета увеличился до 6 трлн рублей, или 2,6% ВВП, превысив целевой показатель на весь 2026 год примерно на 60%. Верхний предел государственного долга на 2026 год уже достигнут.

Безусловно, текущий государственный долг России в размере 16,5% ВВП является образцом финансового консерватизма по сравнению с большинством европейских государств. Ранее в этом месяце на своем главном экономическом форуме в Санкт-Петербурге Путин указал на долговую нагрузку Греции, составляющую 146% ВВП, Италии — 137% и Франции — 116%, и заявил, что ситуация в России «просто несравнима».

Тем не менее на прошлой неделе нижняя палата российского парламента в ускоренном порядке приняла закон, позволяющий правительству увеличивать заимствования сверх лимита долга, установленного в законе о федеральном бюджете. «Этот законопроект крайне необходим», — заявил председатель комитета Госдумы по бюджету Андрей Макаров.

Вот что говорит Bloomberg Economics...

«Цена войны отражается на рынке облигаций. Даже после того, как Центральный банк снизил ключевую ставку с 21% до 14,5%, доходность долгосрочных государственных облигаций осталась на уровне около 15% — примерно в два раза выше, чем в 2017–2019 годах, когда макроэкономическая ситуация в России была наиболее стабильной. Это свидетельствует о более активном выпуске облигаций и возросшей неопределенности, поскольку инвесторы требуют большей компенсации».

— Екатерина Власова, экономист из Центральной и Восточной Европы и России

www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-18/russia-piles-up-debt-as-costs-of-war-in-ukraine-outrun-budget