Опционы – это игры богов (С)
«Некоторые любители линейного рынка иногда позволяют себе негативно отзываться о торговле опционами. Со стороны это выглядит не очень умно, когда человек высказывает свое упёртое мнение по вопросу, в котором совершенно не разбирается.
Для наблюдателей со стороны попробую объяснить некоторые особенности этой ситуации.
На линейном рынке (акции, фьючерсы), даже самые продвинутые трейдеры могут оперировать только двумя измерениями ( ценой и волатильностью). При этом до понятия волатильности многие еще не дошли. То есть, мы имеем среду обитания из двух координат. Это как если бы мир был не трехмерным, а двухмерным на плоскости. И в этом двухмерном мире живут и действуют (отнимают друг у друга деньги) двумерные существа. Если вдруг появиться существо из трехмерного мира, и начнет играться с двумерным миром, используя доступное ему третье измерение, то оно не только будет иметь преимущество, но и его действия будут непонятны и не предсказуемы для двухмерных существ. По сути, трехмерное существо для двухмерных является богом (Куклом).
Аналогично происходит с опционной торговлей. Только ситуация еще круче. Тот, кто решил применить в торговле опционы, попадает сразу, как минимум в четыре измерения (дельта, вега, тэтта и линейка опционных страйков). Беда в том, что если в четыре измерения попадает существо с мышлением двух измерений, то оно обречено на ошибки и потери. Это, как если бы двумерное существо попало бы в четырехмерные джунги… Его там моментально бы сожрали.
Выходя в четыре измерения, их нужно освоить.
Действия опционного трейдера проявляются в двухмерном мире фьючерсов в виде дельтахеджа и сделок с фьючерсами для построения сложных конструкций. Они в принципе не понятны линейным трейдерам, которые делят всех на «быков» и «медведей».
Например, для опционного трейдера вполне приемлема ситуация когда он ожидает роста, и при этом продает фьючерсы в больших объемах. Линейный трейдер видит его как упертого «медведя», поскольку не видит его позиции в других измерениях. А при дельтахедже действия опционщика совсем не понятны и не логичны с точки зрения двух измерений.
А если опционный трейдер использует для торговли календарные позиции, то он попадает в мир из пяти измерений. И объяснить свои действия можно только тому, кто обладает мышлением той же размерности.
Опционные трейдеры для линейных это как боги, владеющие как минимум еще двумя измерениями. С двумерным мышлением в опционах делать нечего. Опционы – это игры «богов». „
- 04 марта 2020, 21:20
- Автор FZF
их значительно больше)
И это знание не имеет отношения к математике, см. историю Торпа, например или дураков с нобелевками, опубликовавших знаменитую опционную формулу (LTCM).
Крах фонда LTCM стал результатом нескольких факторов:
Крах LTCM показал опасность чрезмерного кредитного плеча и недооценки рисков, особенно в условиях нестабильности рынков. После этого случая регуляторы и участники рынка стали более внимательно относиться к управлению рисками и прозрачности хедж-фондов.
Так что действительно сами опционы ни при чем.
И выдающиеся математики могут оказаться неуспешными трейдерами.
и что же объясняет неизбежность краха?
что кроется за «сложнее»?
фининдустрия постоянно развивается и меняется, а ошибки в управлении фондов следует избегать.
но мошенники или чрезмерно самоуверенные управляющие будут всегда.
похожие истории на нашем рынке не исключение.
Этот «трёхмерный Бох» является примитивнейшей кукло-ссукой, которая пытается ошкурить всех на ЛЮБОЙ сделке, на ЛЮБОМ страйке, шуфулируя этим своим «сверх-измерением». Я про волу.
На хорошем рынке — конешно, только опционы! На кукло-моське — только НЕ опционы.
Я не забуду, как по 4-6 часов корректировал в бренте кондоры четырёхлапые. Ой, не забуду!
никогда не надо сдаваться!
Кукла бояться — на бирже не торговать)
а вот наоборот это сделать можно лишь частично.
то есть в баттле фьючерс/опцион последний имеет неоспоримое превосходство.
кто это понимает и применяет, получает выгоду от снижения ГО и рисков.
у каждого свое понимание и применение опционов.
гамма-, тэта-, дельта-трейдинг и т.д.
сам стараюсь не привязываться к одной стратегии, а создавать пул стратегий в одном портфеле.
они дополняют друг друга и в результате синергии риски снижаются, а потенциал дохода растет.