Новатэк: Арктик СПГ-2 уже обогнал весь прошлый год по поставкам

Большинство на рынке по-прежнему воспринимают проект Арктик СПГ-2 как фактически остановленный. Но последние данные говорят о другом.

Что происходит с поставками?

По нашим расчетам на основе maritime аналитики движения танкеров в мае Арктик СПГ-2 установил новый рекорд по числу экспортных рейсов — 6 рейсов, а всего за первые 5 месяцев 2026 года проект выполнил уже 20 экспортных рейсов.

Для понимания масштаба:

• за весь 2025 год было 15 рейсов
• за 5 месяцев 2026 года — уже 20 рейсов

То есть по числу отгрузок текущий год уже опередил весь прошлый.

Объемы СПГ тоже растут

По нашей оценке за весь 2025 год Арктик СПГ-2 поставил около 1,17–1,2 млн тонн СПГ

За январь–май 2026 года поставлено уже около 1,5 млн тонн СПГ

Получается, что за пять месяцев проект уже превысил результат всего прошлого года. И это особенно важно, потому что рост идет не только в объемах.

Цена СПГ тоже выше

Если посмотреть на мировые цены на СПГ, то средние уровни в 2026 году пока выглядят заметно лучше, чем годом ранее.

Получается довольно редкая комбинация:

✅ растут объемы
✅ растут цены

Новатэк увеличивает долю в проекте

На ПМЭФ стало известно, что президент разрешил ООО «Нордлайн» приобрести у TotalEnergies 10% в Арктик СПГ-2. По открытым источникам следует, что ООО «Нордлайн» принадлежит Новатэку.

Если сделка будет завершена, доля компании в проекте вырастет с 60% до 70%. То есть компания будет получать большую долю будущих денежных потоков проекта.

Флот продолжает расширяться

На этой неделе Денис Мантуров сообщил:

Первый — «Алексей Косыгин» — уже ходит, второй сдается в самое ближайшее время. И я рассчитываю, что еще один в этом году будет сдан точно.

Ранее я уже писал, что по данным MarineTraffic оба новых танкера уже видны в системе в районе Владивостока. Поэтому сейчас вполне реалистично предположить, что как минимум еще один газовоз начнет работу на проекте в этом году.

А это напрямую влияет на потенциальный объем поставок.

Что с Ямал СПГ?

Другой проект Новатэка — Ямал СПГ — продолжает работать в штатном режиме. Судя по данным движения флота, поставки идут практически непрерывно.

То есть речь идет не о замещении одного проекта другим, а о постепенном наращивании совокупного экспортного потенциала Новатэка.

Обновляем прогноз по Арктик СПГ-2

Ранее я уже публиковал прогноз по проекту, но теперь его приходится пересматривать вверх.

Сценарий 1. Текущий флот

Если проект продолжит работать с текущим количеством судов, то можно ожидать:

• 56–63 рейса за 2026 год
• 4,4–4,9 млн тонн СПГ

Для сравнения:

• 2025 год — около 15 рейсов
• 2025 год — около 1,2 млн тонн СПГ

Сценарий 2. Добавляется еще один танкер

Если новый газовоз начнет работу в конце лета или начале осени:

• 5,3–5,6 млн тонн СПГ за 2026 год

То есть объем поставок может увеличиться почти в 4–5 раз относительно прошлого года.

Эти оценки подтверждаются и другими источниками

Рост поставок СПГ из России видит и Bruegel.

Европейская статистика фиксирует заметный рост поставок российского СПГ в Европу в 2026 году.

Зачем вообще нужна такая OSINT-аналитика?

Проблема в том, что рынок видит результаты компании с большой задержкой. Сначала происходят реальные поставки. И только через несколько месяцев в отчетности большинство инвесторов начинает видеть результаты. Данные судоходства позволяют увидеть изменение тренда на несколько месяцев раньше.

Вывод

Если собрать все вместе, то получается интересная картина:

• объем поставок Арктик СПГ-2 растет;
• цены на СПГ выше прошлогодних;
• флот постепенно расширяется;
• доля Новатэка в проекте может вырасти до 70%.

При этом в текущей рыночной оценке компании я не вижу ощущения, что инвесторы действительно закладывают сценарий роста поставок в разы по Арктик СПГ-2.

Вот зачем я и веду этот блог.

Мы не просто пересказываем новости, а пытаемся заранее находить изменения в бизнесе компаний через данные: рейсы, поставки, цены, загрузку мощностей и инвестиционные программы.

Если вам интересно видеть такие сигналы раньше отчетности и рыночного консенсуса — подписывайтесь. Дальше продолжим следить за Новатэком и другими компаниями, где открытые данные могут дать инвестору преимущество.

Telegram-канал: telegram.me/DenebCapital.