Рубль укрепился, почему.

Рубль укрепился по отношению к доллару до 70,9 р. Вопрос, почему это происходит, до сих пор в повестке дня. Укрепление связано с одной фундаментальной проблемой. Иностранная валюта в страну по-прежнему поступает (в период роста цен на нефть поступления увеличиваются). Но возможностей использовать валюту становится всё меньше. Каналы оттока перекрываются (санкции работают). В итоге на внутреннем рынке валютное предложение превышает спрос, что отражается на курсе рубля — он укрепляется.

Это подтверждают цифры сальдо финансового счёта платёжного баланса за 1-й квартал. Видно, что отток капитала устойчиво сокращается (‑37% за два года). Выводить инвалюту стало трудно, да и некуда.

В 1 кв. 2026 года чистое приобретение финансовых активов (отток) составило 15,6 млрд в долларовом эквиваленте. В 1 кв. 2024 года было 24,8 млрд, в 1 кв. 2025-го — 20,1 млрд. Это означает, что российские банки, компании и граждане уменьшают вложения в зарубежные инструменты.

Тем не менее сальдо финансового счёта (исключая резервные активы) остаётся положительным, что значит: чистый отток капитала хоть и сократился, но не прекратился. Пока сохраняется эта ситуация, курс рубля будет укрепляться.

Профицит торгового баланса в 1 кв. 2026 года — 25,3 млрд. На 9,5 млрд ниже, чем в 1-м кв. 2024-го, и на 5,4 млрд ниже, чем в 1 кв. 2025-го. Главная причина — рост импорта на 10%, при том что экспорт практически не изменился.

Мобилизационная экономика