Мой защитный портфель май 2026

Решил собрать для себя защитный портфель под текущую реальность РФ — без экзотики, без перегруза, без попытки угадать рынок.

Скорее как портфель, который можно спокойно держать 3–5 лет, периодически ребалансируя.

Логика портфеля

Главная идея простая:

• часть капитала должна зарабатывать на высокой ставке
• часть — защищать от девальвации
• часть — участвовать в росте рынка
• и обязательно должен быть запас ликвидности

В итоге получаем не «идеальный» сценарий, а устойчивую систему под разные варианты будущего.

Структура портфеля

1. Денежный рынок и ликвидность — 25%

Основа стабильности.

Инструмент:

• LQDT (ВИМ Ликвидность)

Почему именно он:

• доходность около ключевой ставки
• минимальная волатильность
• деньги всегда доступны
• удобно держать резерв

• снижает стресс
• позволяет спокойно докупать просадки
• не заставляет продавать активы в плохой момент

После 2022 я стал гораздо больше ценить ликвидность. Кэш и денежный рынок — это не «мёртвые деньги», а страховка от вынужденных решений.

2. ОФЗ — 30%

Сейчас, на мой взгляд, это один из самых интересных сегментов российского рынка.

Портфель разделён на:

• короткие ОФЗ;
• длинные ОФЗ.

Короткие:

• ОФЗ 26244
• ОФЗ 26242

Это стабильная доходность с умеренным риском.

Длинные:

• ОФЗ 26240
• ОФЗ 26243

Здесь уже ставка на возможное снижение ставки ЦБ в ближайшие годы.

Если цикл снижения действительно продолжится, длинные ОФЗ могут дать очень сильную переоценку тела облигаций.

При этом доля всё равно ограниченная — без фанатизма.

3. Валютная защита — 15%

На российском рынке полностью игнорировать валютный риск — опасная идея.

Но и превращать портфель в «склад долларов» тоже не хочется.

Поэтому выбрал максимально простую конструкцию:

• Газпром Капитал ЗО30
• Лукойл ЗО30

Почему именно замещающие облигации:

• валютная экспозиция
• купонный доход
• крупные экспортёры
• понятный бизнес
• нет необходимости держать просто кэш в валюте.

По сути это страховка от слабого рубля, встроенная прямо в портфель.

4. Золото — 15%

Инструмент:

• GOLD (ВИМ Золото)

Раньше относился к золоту довольно скептически. Но последние годы показали, что в мире слишком много факторов, которые сложно прогнозировать.

Золото сейчас — это:

• защита от геополитики;
• защита от девальвации;
• защита от системных рисков.

Не жду от него огромной доходности. Его задача — стабилизировать портфель в плохие периоды.

5. Акции РФ — 15%

Здесь решил не распыляться на 10–15 бумаг.

В защитном портфеле акции — не основа, а дополнительный источник роста и дивидендов.

Поэтому оставил только 3 позиции:

• SBER — 6%
• LKOH — 5%
• GMKN — 4%

Почему так:

SBER

Главный финансовый актив страны. Бенефициар высокой ставки и восстановления экономики.

LKOH

Сильный денежный поток, экспорт, дивиденды.

GMKN

Сырьевой и валютный хедж плюс диверсификация от нефти и банков.

Никакого третьего эшелона, «историй роста» и спекулятивных идей.

Итоговая структура

Какой доходности ожидаю

Если без экстремальных сценариев:

• ориентируюсь примерно на 15–20% годовых в рублях на горизонте ближайшего года.

Основной драйвер сейчас — именно облигации.

Если ставка ЦБ действительно пойдёт вниз, длинные ОФЗ могут стать одной из лучших идей российского рынка.

Главная мысль

Раньше я тоже пытался собирать «идеальные» портфели:

• больше акций
• больше идей
• больше доходности

Со временем пришёл к другому выводу:

  Невозможно постоянно угадывать лучший сценарий. Слишком много факторов, которые в любой момент могут перечеркнуть даже очень «правильную» идею.  

А как вы считаете актуален ли этот портфель на данный момент или уже пора постепенно уходить в риск?