Прибыль российских авиакомпаний в 2025 году упала почти вдвое до ₽31 млрд, а денежный поток стал отрицательным и составил ₽16 млрд. Авиаотрасль входит в период повышенной финансовой уязвимости — Ъ

Финансовое положение российских пассажирских авиакомпаний в 2025 году заметно ухудшилось. Сальдированная прибыль от продаж сократилась почти в два раза — до 31 млрд рублей, а совокупный денежный поток стал отрицательным и составил минус 16 млрд рублей. Это говорит о том, что основной бизнес перевозчиков зарабатывает все слабее, несмотря на формально сильные итоговые показатели у части компаний.

Давление на отрасль оказывает рост расходов и снижение рентабельности перевозок. При этом чистая прибыль по отчетности у ряда авиакомпаний выросла в основном за счет курсовой переоценки и других разовых, по сути бумажных факторов, а не за счет улучшения операционной деятельности. Именно поэтому аналитики считают ситуацию не оздоровлением рынка, а признаком его уязвимости.

На ликвидность авиакомпаний дополнительно повлияли крупные расходы на урегулирование вопросов с иностранными лизингодателями и выплаты дивидендов крупнейшими игроками. Только три ведущие авиакомпании выплатили акционерам более 52 млрд рублей. На этом фоне часть экспертов ставит вопрос о более точной настройке господдержки и возможном перераспределении субсидий в пользу небольших и региональных перевозчиков.

Отрасль остается сильно зависимой от нескольких факторов: курса рубля, стоимости обслуживания самолетов, господдержки и положения крупнейших игроков. Особенно заметна концентрация вокруг группы «Аэрофлот», на которую приходится более половины выручки рынка. Это дает системе устойчивость, но одновременно делает весь сектор чувствительным к проблемам одного крупного участника.

Эксперты предупреждают, что в 2026 году риски сохранятся. Парк самолетов продолжает стареть, расходы на поддержание летной годности остаются высокими, а возможности занимать деньги ограничены из-за дорогих кредитов. В результате даже при отсутствии новых шоков авиаотрасль входит в период повышенной финансовой уязвимости.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8625500?from=doc_lk