ЦБ снизил ставку до 15,5%! Рынок акций продолжает рост!

В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 15,5%, на что рынок акций отреагировал незначительно позитивно. Индекс снова поднялся выше уровня 2765 и перешел в узкий боковик до конца дня. В целом, рынок акций так и остается возле 2765. И если индекс встречал решение ЦБ под уровнем 2765, то уже после него поднялся немного выше, в область 2770-2780. Давайте посмотрим, какие теперь есть перспективы у рынка акций после снижения ставки ЦБ.

В целом, сюрпризов не случилось, ЦБ ожидаемо снизил ставку на 0,5 п.п. и дал нейтральный сигнал. Регулятор рассматривал только два варианта по ставке: либо сохранить на уровне 16%, либо снизить до 15,5%, как я предполагал в прошлом обзоре в четверг. Что-либо иное рассматривать было бессмысленно, как объяснил перед заседанием, исходя из картины по инфляции.

На это снижение рынок акций отреагировал позитивно, но довольно сдержанно. Индекс подскочил в область 2770-2780, как прогнозировал в четверг, ближе к ранее пробитой линии аптренда. Однако затем существенного отката не произошло, цена перешла в узкий боковик внутри этой области до конца дня. Это довольно необычно, это уже второй раз, когда рынок не демонстрирует никакой направленной динамики после решения ЦБ. Ведь обычно в день решения ЦБ рынок довольно сильно летает. Но, видимо, он стал настолько зависимым от новостей, что на макроэкономику уже толком не реагирует.

ЦБ также обновил свои прогнозы по средней ставке на ближайшие два года. В прошлом обзоре говорил, что именно на них будет ориентироваться рынок акций. Но, в целом, эти прогнозы несильно изменились и, пожалуй, имеют нейтральное значение для рынка. Согласно базовому сценарию, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 13,5–14,5% годовых (вместо 13-15% ранее), а в 2027 году — 8,0-9,0% (вместо 7,5-8,5% ранее). Это означает длительное поддержание жесткой ДКП.

По прогнозу ЦБ, годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% (повышение на 0,5 п.п. с прошлого прогноза) в 2026 году. С учетом последних данных (6,36% в феврале) такой прогноз выглядит возможным, но маловероятно, что это снижение будет устойчивым и длительным. Поэтому сомневаюсь, в реалистичности прогноза по средней ставке на 2027 год. Однако прогноз на этот год может и реализоваться.

Как писал еще в декабре, похоже, что теперь ЦБ будет в основном снижать ставку небольшими шагами по 0,5 п.п. и заметно больший размера шага мы сможем увидеть только после снижения инфляции в прогнозируемый диапазон ЦБ на этот год. А с учетом возможного ослабления рубля, которое в этом году уж точно просится на фоне сильного падения цен на российскую нефть, вообще не факт, что это снижение произойдет.

Но вернемся к рынку акций. Пока продолжается консолидация индекса возле уровня 2765. Полагаю, что именно этот уровень, скорее, диапазон 2765-2800 разделяет падающий рынок акций и растущий. В случае закрепления выше 2800 рынок снова может попытаться реализовать мой декабрьский прогноз на рост 2900 и выше, если же индекс снова вернется под 2765 в начале следующей недели, то, полагаю, коррекция рынка продолжится в сторону уровня 2700, а с его пробоем и ниже, к 2670-2680.

Кстати, недавно в телеграм-канале опубликовал пост с развернутой статистикой и результатами всех своих прогнозов за целый год. Результаты отличные! Например, доля успешных прогнозов по индексу составила 87%! Присоединяйтесь к каналу!

На мой взгляд, пока нельзя сказать, прошел ли индекс уровень 2765 или нет, поскольку не было явного закрепления цены выше него, а сверху индекс ограничивает ранее пробитая линия аптренда. Однако как и в прошлый раз преодоление области 2765-2800 открывает путь выше к 2900+. Поэтому ближайшие дни, полагаю, будут решающими для индекса. Либо он закрепляется выше 2765 и разгоняется вверх, либо возвращается к коррекции в сторону 2700. Пока положение рынка остается неопределенным.

Свой шорт по фьючерсу на индекс, который ранее взял снова по 2765, после того как зафиксировал прибыль по шорту от 2825 возле 2740, пока закрыл по стопу выше 2770. Посмотрю в понедельник на динамику индекса, если снова пойдет откат, и цена удержится ниже трендовой линии сверху, то снова вернусь в шорт со стопом, но пока позицию закрыл на выходные. Если же на откате индекс удержится выше уровня 2765, то, возможно, буду пробовать уже лонг с коротким стопом.

Если смотреть по крупнейшим акциям, то Сбербанк удержался выше пробитого глобального нисходящего тренда (о котором писал ранее), а именно выше ₽300, что привело к отскоку цены и, вообще, говорит о возможности продолжения роста. Акции Газпрома снова отскочили вблизи уровня ₽122 и уже почти достигли сильного уровня ₽128, который пока может и сдержать дальнейший рост. Акции Лукойла же пробили нисходящий тренд и пока растут дальше в рамках локального аптренда, вероятно, к ₽5300, где проходит еще один нисходящий тренд (графики можно посмотреть в тг-канале). Думаю, от него цена может снова развернуться вниз, если пробьет аптренд.

Так что картина в акциях не дает уверенности в том, что рост продолжится, но и не исключает такую возможность, особенно в акциях Сбербанка, там техническая картина наиболее позитивная сейчас.

Как и раньше, не могу сказать, что рынок акций фундаментально выглядит привлекательным, но вот спекулятивная покупка бумаг в случае закрепления индекса выше 2765-2770 выглядит уместной (при ограничении по ней риска). Если же индекс вернется под эту область в ближайшие дни, рассчитываю на продолжение коррекции в сторону 2670-2700. О любых изменениях обязательно сообщу на своём канале.

Для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Обязательно присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, в пятницу движения рынка достаточно точно соответствовали моим ожиданиям в четверг. Риторика ЦБ оказалась нейтральной, поэтому после подскока на снижении ставки обратного движения вниз мы не увидели, но исключать его пока все же не стоит. Вот если индекс пробьет трендовую линию сопротивления сверху, а также уровень 2800, тогда сомнений в продолжении роста у меня, скорее всего, уже не будет. Пока рынок, как и раньше, остается в боковике, и драйверов для направленного движения нет, но нужно понимать, что появиться они могут внезапно.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!