Вчера в 22:14
Норильский никель. Оптимизм давно заложен!
Вышел отчет за 2025 год у компании Норильский Никель. Отчет вышел лучше ожиданий на фоне слабого производственного отчета, но мировые цены на корзину металлов отправили котировки компании в космос!
📌 Что в отчете
— Выручка. Осталась на уровне прошлого года в 1082 млрд рублей из-за чрезмерного укрепления рубля (в долларах рост +10%). Для улучшения результатов в 2026 году нужна девальвация и отсутствие коррекции в ценах!
— Операционная прибыль. Операционные расходы не стоят на месте, поэтому операционная прибыль осталось на уровне прошлого года в 330 млрд рублей!
Но есть любопытный нюанс — это обнуление экспортных пошлин на 50 млрд рублей в 2025 году, хм, интересно, захочет ли Минфин постучаться в дверь к компании на фоне проблем бюджета и конъюнктуры компании в 2026 году? Думаю, что да!
— Долг. Крепкий рубль навредил в доходной части, но помог в переоценке валютного долга, поэтому NET DEBT сократился за год с 826 до 672 млрд рублей, что позволило улучшить NET DEBT до 1.5!
— FCF и дивиденды. Компания хорошо поработала с оборотным капиталом, сократив на 35 млрд рублей + ушли пошлины на 50 млрд рублей + Capex не вырос из-за крепкого рубля => FCF вырос с 50 до 117 млрд рублей (учел дивиденд Быстринскому ГОК, которых не было во 2 полугодие 2025 года и в 2024 году)!
Дивидендов за 2025 год не жду, но улучшение NET DEBT / EBITDA и FCF позволяет вернуться к выплатам в 2026 году!
— Прибыль. Прибыль для акционеров год к году выросла со 122 до 164 млрд рублей (курсовые убытки год назад), что дает за 2025 год P/E = 15!
📌 Мнение по компании 🧐
Отчет за 2 полугодие вышел лучше ожиданий на фоне слабого 1 полугодия и общих производственных результатов за весь год, но цены на металлы резко изменили ситуацию, отправив котировку в космос!
Честно, не берусь предсказывать результаты за 2026 год, но допустим цены остануться высокими + поможет девальвация, тогда прибыль для акционеров сделает X2 до 300 млрд рублей, вот только P/E будет 8 и дивиденд не двузначный, а если еще ворвется Минфин с НДПИ/Пошлинами? В общем, дешевизны нет от слова совсем!
Вывод: отчет лучше ожиданий, но ловкие руки и рынок уже вложили позитив в котировку. Субъективная позиция — наблюдать или забрать фишки для заработавших на росте!
Подпишись, мне будет приятно!
t.me/roman_paluch_invest
📌 Что в отчете
— Выручка. Осталась на уровне прошлого года в 1082 млрд рублей из-за чрезмерного укрепления рубля (в долларах рост +10%). Для улучшения результатов в 2026 году нужна девальвация и отсутствие коррекции в ценах!
— Операционная прибыль. Операционные расходы не стоят на месте, поэтому операционная прибыль осталось на уровне прошлого года в 330 млрд рублей!
Но есть любопытный нюанс — это обнуление экспортных пошлин на 50 млрд рублей в 2025 году, хм, интересно, захочет ли Минфин постучаться в дверь к компании на фоне проблем бюджета и конъюнктуры компании в 2026 году? Думаю, что да!
— Долг. Крепкий рубль навредил в доходной части, но помог в переоценке валютного долга, поэтому NET DEBT сократился за год с 826 до 672 млрд рублей, что позволило улучшить NET DEBT до 1.5!
— FCF и дивиденды. Компания хорошо поработала с оборотным капиталом, сократив на 35 млрд рублей + ушли пошлины на 50 млрд рублей + Capex не вырос из-за крепкого рубля => FCF вырос с 50 до 117 млрд рублей (учел дивиденд Быстринскому ГОК, которых не было во 2 полугодие 2025 года и в 2024 году)!
Дивидендов за 2025 год не жду, но улучшение NET DEBT / EBITDA и FCF позволяет вернуться к выплатам в 2026 году!
— Прибыль. Прибыль для акционеров год к году выросла со 122 до 164 млрд рублей (курсовые убытки год назад), что дает за 2025 год P/E = 15!
📌 Мнение по компании 🧐
Отчет за 2 полугодие вышел лучше ожиданий на фоне слабого 1 полугодия и общих производственных результатов за весь год, но цены на металлы резко изменили ситуацию, отправив котировку в космос!
Честно, не берусь предсказывать результаты за 2026 год, но допустим цены остануться высокими + поможет девальвация, тогда прибыль для акционеров сделает X2 до 300 млрд рублей, вот только P/E будет 8 и дивиденд не двузначный, а если еще ворвется Минфин с НДПИ/Пошлинами? В общем, дешевизны нет от слова совсем!
Вывод: отчет лучше ожиданий, но ловкие руки и рынок уже вложили позитив в котировку. Субъективная позиция — наблюдать или забрать фишки для заработавших на росте!
Подпишись, мне будет приятно!
t.me/roman_paluch_invest
0 Комментариев
Читайте на SMART-LAB:
Финансовые итоги 2025 года
🖼 Выручка от продажи металлов в 2025 году выросла вследствие положительной динамики цен на металлы.
📄В 2025 году «Норникель» сохранил капитальные вложения на высоком уровне, продолжая...
10:11
🏛 Ломбард как управляемый бизнес
Ломбардное направление в Группе «МГКЛ» — это формализованная операционная модель с чёткой экономикой и пониманием рынка вторичных товаров. Здесь нет разрозненных решений и «ручного...
10:00
Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 11 февраля 2026 г.
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram , Youtube , RuTube, Smart-lab , ВКонтакте , Сайт
11.02.2026
Норникель: отчет за 2025 год вселяет оптимизм, хорошо поработали с расходами и отчитались лучше прогноза, впереди рост прибыли и высокие цены на металлы
Норникель сегодня выпустил отчет за 2025 год
Компания заработала 10 рублей чистой прибыли на 1 акцию (за 1-е полугодие 2025 года было 4 рубля). Неплохо!
Сразу сравниваю со своим...
11.02.2026
🎰 Как мой друг трейдер потерял 600 000 ₽ на росте серебра Это не байка из интернета – это история моего близкого друга, с которым мы знакомы ещё со школы. Мы вместе взрослели, вместе начинали инвестир...
Running68,
Я тож;))) просто половину брал на самом верху. Вот в чем засада
зона 3.25 далее 3.4 далее все цифры выше или потом ниже
Объем производства масложировой продукции в РФ по итогам 2025 года снизился на 5% г/г до 25,68 млн т на фоне сокращения переработки подсолнечника — Oleoscope Общий объем производства масложировой прод...
11:55
Без паники. Один из лучших эмитентов в данный момент на рынке. Под контролем ЦБ.
11:54
Лар Крафт, да тут вопрос больше не доходности, при любом раскладе я получу бесценный опыт, да, если будет 12,7 р и выше, я норм заработаю, если ниже, то по посмотрю, где я просчитался и как принима...
🏦 Сбербанк. Рекордный январь! Пока мы находимся в ожидании отчета Сбербанка за 2025 год по МСФО, предлагаю разобрать финансовые результаты банка по РСБУ по итогам января 2026 года. Традиционно, взглян...
11:52
кажеца рост собирается, кажеца рост собирается…
Если средняя 100 то супер
Опачки, EBITDA и чистая прибыль Диасофта за 9 мес на 100% совпали с моим прогнозом. Выручка чуть превысила. Но в целом отчет в рамках ожиданий.Подробный прогноз давал тут в понедельник: smart-lab.ru/m...