Аналитики не исключают достижение серебром отметки в 100 долларов за тройскую унцию в случае дальнейшего роста золота — Ведомости

Цена серебра обновила рекорд, превысив $94 за унцию
19 января биржевая цена серебра на Comex впервые превысила $94 за тройскую унцию, достигнув $94,2. С начала 2026 года металл подорожал на 33%, после того как в 2025 году его стоимость выросла в 2,4 раза до $70,6.

Причины роста

Основной драйвер — ралли золота. «При резком росте золота инвесторы рассматривают серебро как альтернативный актив для хеджирования рисков», — поясняет Борис Красноженов из Альфа-банка.

Андрей Смирнов из «БКС мир инвестиций» согласен: золото дорожает из-за спроса центробанков и геополитики, что толкает вверх и серебро. Ключевой причиной рекордов в 2026 году он называет именно геополитическую напряженность.

Второй фактор — структурный дефицит. Николай Дудченко из ФГ «Финам» отмечает, что по данным Metals Focus, дефицит рынка в 2025 году составил около 95 млн унций и сохраняется пятый год.

Третий фактор — ограниченность предложения. Богдан Зварич из ПСБ указывает, что большая часть серебра добывается как попутный металл, что мешает быстро нарастить объёмы. Также на цены влияют ожидания смягчения политики ФРС и риски пошлин на импорт в США.

Роль золота и опережающий рост серебра
Золото, подорожавшее с начала года на 7,5%, выступает локомотивом. Андрей Смирнов отмечает, что сейчас идёт сглаживание дешевизны серебра относительно золота. Коэффициент «золото/серебро» упал ниже 60 при норме около 77.

Николай Дудченко констатирует, что серебро растёт быстрее золота из-за дефицита и торговых рисков.

Прогнозы: новые максимумы или коррекция

Прогнозы разделились. Андрей Смирнов отмечает, что многие банки, включая Citi и BofA, уже повысили целевые уровни для серебра до $100 за унцию. При продолжении ралли золота спекулятивный спрос может поднять цену к $150.

Николай Дудченко допускает достижение $95 уже в I квартале, но не исключает и глубокой коррекции из-за сильного отклонения от средних значений.

Богдан Зварич (ПСБ) считает, что тенденция близится к завершению. Хотя инерционный рост до $100 возможен, высок риск коррекции до $60–70 за унцию.

Борис Красноженов (Альфа-банк) полагает, что при снижении инфляционных рисков серебро может вернуться в диапазон $60–70 в 2026 году. Однако из-за низкой ликвидности его рост на коротких периодах может быть очень быстрым, и при цене золота выше $5000 серебро может протестировать уровень в $100.

Источник