Морской экспорт российской нефти в декабре вырос на 9,3% м/м после ноябрьской просадки, но так и не вернулся к уровням начала осени — Ъ

Морской экспорт российской нефти в декабре 2025 года восстановился после ноябрьской просадки, но так и не вернулся к уровням начала осени. По данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), отгрузки выросли на 9,3% к ноябрю и достигли 455 тыс. тонн в сутки. Это выше среднего показателя за 2025 год (около 438 тыс. тонн в сутки), но ниже сентябрьского и октябрьского уровней — по 476 тыс. тонн.

Основной вклад в рост декабрьских поставок обеспечил порт Новороссийск, где экспорт увеличился на 78,6% к ноябрю — до 106 тыс. тонн в сутки. За месяц оттуда было отправлено 28 танкеров, включая суда классов Suezmax и Aframax. Восстановление стало возможным после устранения последствий аварии на одном из причалов Каспийского трубопроводного консорциума, из-за которой в ноябре отгрузки резко сократились.

При этом динамика по другим направлениям оставалась слабой. Экспорт из Козьмино снизился на 3,2% — до 139 тыс. тонн в сутки. Основными направлениями поставок оставались Китай (84%) и Индия (12%), однако часть танкеров следовала без указания конечного пункта назначения и, вероятно, также направится в Индию. Отгрузки из портов Балтики сократились на 6,8% — до 175 тыс. тонн в сутки.

В начале 2026 года аналитики ожидают новую коррекцию. По оценке ЦЦИ, за первые 11 дней января морской экспорт упал до 280 тыс. тонн в сутки. Это связано с накоплением нефти на танкерах после высоких декабрьских отгрузок и роста STS-перевалок, а также с увеличением времени простоя судов в российских портах. Дополнительное давление оказали неблагоприятные погодные условия в Новороссийске, где средний уровень отгрузок в январе снизился до 21 тыс. тонн в сутки.

Еще одним фактором риска стала растущая стоимость перевозок теневым флотом. Усиление контроля со стороны США и обсуждение в ЕС возможного запрета на обслуживание судов, перевозящих российские углеводороды, повышают логистические риски. На этом фоне увеличиваются дисконты на российскую нефть: средняя цена Urals в декабре снизилась до $35,6 за баррель, а дисконт к Brent вырос до $27,1 за баррель.

Эксперты ожидают, что в январе—феврале экспорт останется волатильным из-за погодных факторов, китайского Нового года и давления на теневой флот, однако в более долгосрочной перспективе рынок способен адаптироваться к новым условиям.