Менеджмент Positive Technologies сделал ставку на рост капитализации и усилил доверие инвесторов

Крупные акционеры и топ-менеджмент Positive Technologies договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с принадлежащими им акциями, включая бумаги, полученные в рамках программы стимулирования роста капитализации за 2022–2023 годы. Фактически речь идет о добровольном локапе, который снижает риск выхода на рынок крупных пакетов и убирает один из ключевых источников давления на котировки. На фоне данной новости акции компании сегодня прибавляют 4,43% и торгуются около 1037 рублей.

Вероятная причина такого решения заключается в завершении распределения акций по программе мотивации и необходимости зафиксировать долгосрочную ориентацию менеджмента на рост бизнеса и финансовых показателей. Для рынка это важный сигнал, так как компания показывает, что не рассматривает акции как инструмент краткосрочной монетизации, а связывает интересы менеджмента с динамикой капитализации. Дополнительно это снижает опасения вокруг дополнительной эмиссии 2024 года и ее потенциального влияния на вторичный рынок акций.

С точки зрения последствий соглашение повышает предсказуемость торгов и снижает волатильность котировок, что особенно важно на фоне ожиданий восстановления финансовых метрик в 2025 году. Менеджмент прогнозирует рост отгрузок до 33–35–38 млрд рублей и возвращение NIC в положительную зону, а предварительные итоги будут представлены уже в феврале. В сочетании с сильным спросом на решения в сфере кибербезопасности это формирует базу для положительной переоценки акций.

С учетом прежних прогнозов, ожиданий по финансовым результатам 2025 года, снятия риска “навеса” предложения и ожидания продолжения снижения ключевой ставки Банка России в 2026 году справедливый таргет по акциям Positive Technologies на горизонте 12-18 месяцев мы оцениваем в диапазоне 1250–1350 рублей за бумагу, что дает потенциал роста на 20-30%.