Объём 5 крупнейших фондов денежного рынка превысил 1,4₽ трлн. Разбираемся в "прелести" инвесторов последних лет!

💱 Интересно, что 3 года назад никому фонды денежного рынка не нужны были (ключевая ставка — 7,5%, но стоит признать, что и знали про фонды немногие), например СЧА (стоимость чистых активов) фонда ВИМ Ликвидность не превышала 10₽ млрд, но именно с лета 2023 г. начался бурный рост. Многие ожидали, что в 2025 г. со снижением ставки с 21 до 16% произойдёт отток из фондов, но за год 5 крупнейших фондов денежного рынка приросли на 400₽ млрд, как итог там сейчас сконцентрировано свыше 1,4₽ трлн (колоссальная сумма, можно приобрести целиком Северсталь и X5). И выбор этого финансового инструмента понятен: инвесторы имеют возможность пристроить свои деньги на некий период (выжидая лучших цен на акции) в консервативном инструменте (значит риск минимальный), при этом получив некий % за это.

Как же зарабатывают данные фонды, показывая стабильную прибыль изо дня в день? На денежном рынке происходят сделки РЕПО — ЦК берёт у фонда в долг денежные суммы на короткий срок под залог ценных бумаг. По истечении срока займа ЦК выкупает у инвестора ценные бумаги, возвращая сумму займа с %. Индикатором доходности выступает индекс RUSFAR — справедливая стоимость денег. На данный момент ставка — 15,8%, как вы уже догадались она почти приравнена к ключевой ставке и зависит от денег в системе, если денег мало, то ставка чуть выше ключевой, если денег в системе много, то ставка чуть ниже ключевой.



На сегодняшний день мы имеем 18 фондов денежного рынка (3 из них в юанях), рассмотрим 5 крупных, в которых и сосредоточено 1,4₽ трлн:

💵 LQDT (ВТБ, комиссия фонда 0,29%) — 516,6₽ млрд
💵 SBMM (Сбербанк, комиссия фонда 0,3%) — 329₽ млрд
💵 TMON (Т-Банк, комиссия фонда 1,2%) — 276,1₽ млрд
💵 AKMM (Альфа-Банк, комиссия фонда 0,69%) — 272,7₽ млрд
💵 AMNR (АТОН, комиссия фонда 0,3%) — 52,1₽ млрд

Давайте обратим внимание на несколько моментов, которые снижают доходность фонда:

✖️ Комиссии Фондов. Если сейчас доходность 15,82%, а вы покупаете LQDT, то минус 0,3%, как итог доходность снижается до 15,52%;

✖️ Комиссии брокера/биржи. Есть брокерские комиссии в 0,3% (у меня в ВТБ 0,04%), которые при неправильном выборе фонда и срока размещения денег, могут утащить в минус. Большинство брокеров на свои родные фонды отменяют комиссии, но если купить тот же LQDT у Т-брокера, то доходность снизится до 15,22%, но мы умные ребята и делать этого не будем. Поэтому добавим сюда комиссию биржи — 0,06% (купил/продал, итог — 15,46%);

✖️ Налог на прибыль — 13-15%. Посчитаем по нижней границе в 13%, то налог снизит доходность до 13,46%. Некоторые накопительные счета дают больший % и можно избежать налога на прибыль.

Так же обратил бы внимание на пару моментов в фондах денежного рынка:

💳 TMON за год обогнал AKMM по СЧА, хотя комиссия там не из приятных, но агрессивная реклама творит чудеса;

💳 УК Первая (Сбербанк) создала фонд денежного рынка FLOW, который выплачивает ежемесячно пайщикам доход, только комиссия за всё это 1,4%;

💳 Доходность юаневых фондов денежного рынка в хорошем таком минусе: SBCN (-18,46%), AMNY (-17,78%), CNYM (-21,03%).



📌 Можно легко посчитать, что прирастают фонды денежного рынка в день на 0,6₽ млрд, в месяц это даёт 18,4₽ млрд. Многие мечтают, что халяве когда-то придёт конец, ставку начнут снижать быстрыми темпами и часть средств пойдёт в рынок акций, но с учётом менталитета наших инвесторов, геополитики и инфляционных составляющих, в это мало верится.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor