Эксперты опрошенные Forbes считают резкую девальвацию рубля в 2026 г. маловероятной, ожидая лишь сдержанного ослабления

Несмотря на прогнозы об ослаблении, рубль неожиданно продержался на уровне около 80 ₽/$ с мая 2025 года, а в декабре обновил минимум, достигнув 75 ₽/$. Большинство аналитиков ожидали рост курса до 100 ₽/$, однако этого не произошло.

Почему рубль оставался крепким (мнение аналитиков):
Внутренние факторы, по мнению экспертов, включали высокую ключевую ставку ЦБ, переход на рублёвые расчёты, активные продажи валюты экспортёрами и операции ЦБ в рамках бюджетного правила. Также влияли внешние факторы: вялый импорт и специфические условия на изолированном от мирового рынка российском финансовом рынке.

Прогнозы на 2026 год:

Глобальные факторы (ожидаемое ослабление доллара):

• Михаил Васильев (Совкомбанк) и Юрий Попов (SberCIB) ожидают ослабления доллара из-за снижения ставки ФРС и политики Трампа.

• Александр Потавин («Финам») и Юрий Попов отмечают, что новый глава ФРС может проводить более мягкую политику, что дополнительно ослабит доллар.

Прогнозы по курсу доллар/рубль:
Мнения аналитиков сходятся на умеренном ослаблении рубля, но конкретные оценки разнятся:

• Умеренный сценарий (в диапазоне 80-95 ₽): Илья Федоров («БКС Мир инвестиций») прогнозирует среднегодовой курс в 89 ₽. Александр Джиоев («Альфа-Капитал») ожидает 85 ₽. Михаил Васильев (Совкомбанк) видит курс на уровне 80 ₽ в I квартале и 86 ₽ к концу года. Алексей Лоссан («Сравни.ру») ожидает диапазон 80–88 ₽.

• Ближе к верхней границе бюджета (около 93 ₽): Софья Донец («Т-Инвестиции») прогнозирует средний курс в 93 ₽. Дмитрий Целищев («Риком-Траст») называет справедливым диапазон 88–95 ₽ на полгода вперед. Дмитрий Сергеев («Велес Капитал») ожидает курс на уровне 90–95 ₽.

• Возможность резкого ослабления (до 100 ₽): Антон Свириденко (Институт экономики роста) не исключает курс выше 100 ₽ в случае мер по увеличению импорта или целевого вмешательства властей в курсообразование.

Общий вывод: Большинство экспертов сходятся во мнении, что сценарий резкой девальвации маловероятен, а ослабление, если оно произойдёт, будет сдержанным. Ключевыми факторами останутся траектория ключевой ставки ЦБ, цены на нефть и геополитическая ситуация.

Источник