Коротко про IPO Базиса

Все, что нужно инвестору для принятия решения участвовать ли в IPO компании Базис, в одной картинке

Покупать акции или нет, решать только вам

https://t.me/investwanderer

IPO базис РТК-ЦОД IT-сектор первичное размещение акции ростелеком

Ростелеком БАЗИС IPO Базис

investwanderer

ИнвестБродяга

Москва

1 527

с 11 сентября 2013

7 Комментариев

Иван Мамаев
04 декабря 2025, 18:06
Сравнивая с другими недавними IPO, Базис выделяется однозначно.
0
- ИнвестБродяга
  04 декабря 2025, 18:26
  Иван Мамаев, чем выделяется? Более скромными мультипликаторами по сравнению с другими IT на размещении?
  0
- ИнвестБродяга
  04 декабря 2025, 18:28
  Иван Мамаев, сектор сложный, перспективы бизнеса неоднозначны (учитывая серьезную конкурентную среду), темпы роста сомнительны. Полагаю, что весьма разумным выглядел бы существенный дисконт на размещении. Но существенного дисконта нет
  0
  - Иван Мамаев
    04 декабря 2025, 20:07
    Бродяга, выделяется не только мультипликаторами. 57% рост в кризис, 62% маржа, 40% рекуррентной выручки, 97% госсектора ГЕОП на его ПО, нулевой долг и касса. Конкуренция есть, но ниша УДИ растёт на 16% в год, а они в ней лидеры. Дисконт к своим же оценкам ВТБ (25–35 млрд) уже на старте существенный.
    0
    - ИнвестБродяга
      04 декабря 2025, 20:38
      Иван Мамаев, вот диаграмма от ВТБ
      
      Доля Базиса 19%, доля второго игрока 18%, третьего 13%. Базис, конечно, на 1-м месте, но говорить «лидер», наверное, некоторое преувеличение
      
      Рост рынка на кризисе в 52% — это, конечно, круто. Но даже консультанты в своем отчете прогнозируют его снижение до 28% в ближайшие годы (возможно, даже это слишком оптимистичный взгляд)
      
      А дисконт к заранее чрезмерно завышенной оценке в 25-35 млрд руб. — это не дисконт, это элемент торга перед размещением. Дисконт по мультипликаторам к торгующимся сейчас IT-компаниям действительно есть. Но не сказать, что какой-то прямо поражающий воображение — высоко конкурентная среда с непредсказуемым темпом роста и результатами бизнеса, на мой взгляд, требуют большего
      0
      - Иван Мамаев
        05 декабря 2025, 08:28
        Бродяга, Лидер с 19% долей всё равно лидер. Конкуренция высокая, но Базис уже закрепился в госсекторе (ГЕОП, ВТБ). Рынок УДИ замедлится, но останется одним из самых быстрорастущих в ИТ. Дисконт к оценкам ВТБ это уступка рынку, а не торг. Если текущие мультипликаторы кажутся недостаточными можно не участвовать, но тогда стоит признать, что Базис хотя бы пытается выйти с запасом, а не с хайпом.
        0
        ИнвестБродяга
        05 декабря 2025, 17:11
        Иван Мамаев, у первого игрока 19%, у второго 18% — так себе лидер. Особенно с учетом того, что эти цифры — про отечественных производителей на рынке, на котором половина — иностранцы. То есть доля от всего рынка лишь 10%. Но пока это первое место, да, отрицать тут бессмысленно
        
        По поводу мультипликаторов признать надо лишь то, что оценены абсолютно рыночно, если смотреть на результаты 2024 г. (уровень Астры и Арены). Никакой недооценки нет. Если смотреть на будущие мультипликаторы, то тут можно многое нафантазировать, но тоже никакого дисконта существенного нет. Оценка выглядит «нормальной», если сбудутся заложенные в нее темпы роста
        0

Читайте на SMART-LAB:

ЦБ снизил ставку до 15%

➡️ Как мы и ожидали Как отмечается в релизе, экономика приближается к траектории сбалансированного роста. В феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. Вместе...

Market Power

20.03.2026

Приложение Займера — вновь лучшее на рынке

Финансовый маркетплейс Бробанк признал мобильное приложение Займера лучшим среди МФО в AppStore в 2026 году. 🔎 Всего представители сервиса проанализировали 31 приложение МФО на основе оценок...

МКК "Займер"

20.03.2026

Кредитный рейтинг вернулся к стабильному прогнозу

Друзья, привет! 🔥 Пока вы продолжаете следить за ценами на сырье и валютой — наш кредитный рейтинг возвращается к исходному стабильному прогнозу. ⚡️Рейтинговое агентство НКР изменило...

Самолет

20.03.2026

ЛУКОЙЛ: капитал за год упал на 3 триллиона рублей - списали иностранные активы, но все ли так плохо? Ушла эпоха, разбираемся вместе

ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО — долгожданный отчет, все ждали сюрприза после SDN санкций (будут ли списывать активы и увидим ли убыток) Увидели! Как всегда — дьявол в мелочах, но...