04 ноября 2025, 10:48
8 методов вычисления IV опционов без использования моделей (BSM, Garman–Kohlhagen, Black 76, Bachelier, SABR и пр.).
и даже больше можете найти в интернете.
Читайте на SMART-LAB:
Холдинг SFI закрыл сделку по продаже ЛК «Европлан» Альфа-Банку
Альфа-Банк приобрел 87,5% ПАО «ЛК «Европлан», крупнейшего независимого оператора на российском рынке лизинга, у инвестиционного холдинга SFI. Сделка завершилась 25 декабря 2025 года, Альфа-Банк...
16:02
Разместили выпуск облигаций!
Успешно разместили облигации серии 003P-15 на финансирование текущих расходов. Ключевые параметры размещения: Объем: 20 млрд рублей Срок обращения: 10 лет Купон: 14,50% годовых,...
15:26
Газета «Коммерсант» выпустила тематическое приложение о страховом рынке
Много интересных материалов для тех, кто работает в отрасли и тех, кто так или иначе с ней связан. Полагаем, публикации могут быть интересны и нашим инвесторами. Для удобства подготовили краткие...
13:39
Завтра планка?
Размещение выпуска биржевых облигаций ООО «Технология» серии БО-03
🔵Уважаемые инвесторы!Ниже представлен актуальный выпуск, в котором ИК «Диалот» является организатором: 1️⃣ООО «Технология»🟠Пара...
16:09
Вроде тренд от 24 г пробили уже.
16:08
Холдинг SFI закрыл сделку по продаже ЛК Европлан Альфа-Банку — компания Альфа-Банк приобрел 87,5% ПАО «ЛК «Европлан», крупнейшего независимого оператора на российском рынке лизинга, у инвестиционного ...
Холдинг SFI закрыл сделку по продаже ЛК Европлан Альфа-Банку — компания Альфа-Банк приобрел 87,5% ПАО «ЛК «Европлан», крупнейшего независимого оператора на российском рынке лизинга, у инвестиционного ...
16:07
Stuart, Его кличка «золотой крут», а не круг. Не знаю на кого он работает, но он крайне агрессивный персонаж, пропитанный лютой ненавистью против инвесторов в иностранную валюту
16:06
Доля нерезидентов в ОФЗ на 1 декабря 2025 года снизилась с 3,9% до 3,3% — Банк России Доля нерезидентов в ОФЗ на 1 декабря 2025 года снизилась с 3,9% до 3,3% — Банк России
docs.yandex...
Банк Авангард - Прибыль 11 мес 2025г: 3,852 млрд руб (-13% г/г), Дивы 9 мес 2025г: 16,10 руб. Реестр 23.12.2025г. Банк Авангард – рсбу/ мсфо
80 700 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/porta...
Рынок золота в декабре 2025 — год рекордов подходит к концу 2025 год стал поистине историческим для рынка золота. Цена драгоценного металла преодолела уровни, казавшиеся недостижимыми, а инвесторы по ...
16:04
Почта Банк (ВТБ) – Убыток 11 мес 2025г: 7,913 млрд руб против прибыли 15,457 млрд руб г/г Почта Банк (ВТБ) – рсбу/мсфо
Общий долг на 30.09.2023г: 542,801 млрд руб/ мсфо не опубликован
Общий долг...
Но есть тут один «математик», утверждающий, что без моделей никак!
tashik, Мосбиржа теоретическую и расчетную цены опционов на Си считает (по БШ с учетом IV) с огромным отклонением от цен в стакане.
Это можно назвать стандартом?
«Поскольку дискуссия велась далеко за полночь (практически перед рассветом), а я был уже пьян, то не считаю возможным использовать свою оценку этой ситуации, как финальную.
В связи с чем обращаюсь к community Smart-Lab (а особенно к опционщикам) с парой простых вопросов:
1. Существует ли IV вне теории МБШ?
2. Можно ли доверять опционным суждениям Options Medley, который считает, что IV живет и существует сама по себе?»
на оба вопроса отвечаю «Да», поправьте, плиз!
Options Medley,
1) IV отражает сигму. Сигма — параметр МБШ, но не только ее, есть и другие модели оценки опционов, использующие этот параметр. Соответственно все модели, которые так или иначе основываются на норм распределении лог-приращений или какой-то его модификации позволяют из цен опционов получить IV (скорректированную сигму). Существует ли IV вне теории МБШ — да (в других моделях), вне предпосылки о норм распределения лог-приращений — может, и нет.
2. Для меня IV не существует «сама по себе», она переводит цены в стакане на язык волатильности, она помогает описать реальное распределение доходностей, которое отличается от нормального, исправляет непрактичную предпосылку модели. Может быть у меня своя IV на страйке, у Вас — своя, у Мосбиржи еще какая-то, а у бидующих и аскующих — тоже своя у каждого. На личности я переходить не хочу, кому доверять, кому нет.
1. IV — самостоятельный объект:
строятся implied volatility surface (σ(K,T));
торгуются волатильностные деривативы (VIX futures, variance swaps);
считается implied correlation и implied skewness.
То есть IV — не элемент одной конкретной модели, а универсальный язык рынка деривативов.
2. Хотя IV обычно вычисляют через обратную задачу в Black–Scholes, идея не ограничена им.
Она применяется в любых моделях, где цена опциона — функция волатильности.
Кто впервые вывел уравнение Блэка Шоулза?
Уравнение, ныне называемое уравнением Блэка-Шоулза-Мертона, впервые было выведено и опубликовано в статье Фишера Блэка и Майрона Шоулза в 1973 году. Эта формула ценообразования европейских опционов была представлена в работе под названием «Ценообразование опционов и корпоративных обязательств» (The Pricing of Options and Corporate Liabilities). Роберт Мертон позднее усовершенствовал и расширил эту модель, применив методы стохастического анализа и теории оптимального контроля. В частности, уравнение подробно изложено в работе Мертона 1973 года, в которой он развивает теорию рационального ценообразования опционов на акции с дивидендами.
Таким образом, первичным источником появления уравнения Блэка-Шоулза стал совместный труд Блэка и Шоулза 1973 года, а Мертон дополнил и популяризировал этот подход в своей статье того же года
Какая модель ценообразования лежит в основе уравнения Блэка Шоулза ?
Модель ценообразования, лежащая в основе уравнения Блэка-Шоулза, называется моделью геометрического броуновского движения (ГБД) для цены базового актива. Эта модель предполагает, что цена актива в непрерывном времени подчиняется стохастическому процессу геометрического броуновского движения с постоянной волатильностью и дрейфом. На этом предположении строится дифференциальное уравнение в частных производных — уравнение Блэка-Шоулза, решая которое получают теоретическую справедливую цену европейских опционов.
Модель предполагает отсутствие дивидендов на базовый актив, постоянную безрисковую ставку и возможность непрерывной торговли без транзакционных издержек.
Что такое Implaied Volatility?
Имплицитная волатильность (Implied Volatility, IV) — это ожидание рынка по поводу будущей волатильности (изменчивости) цены финансового актива, которое выводится из текущей рыночной цены опциона. Проще говоря, это значение волатильности, при котором модель ценообразования (например, модель Блэка-Шоулза) дает теоретическую цену опциона, равную его рыночной цене.
Мой вывод:
Модель ГБД ничего не знает о будущем. По определению. Никакими строгими математическими манипуляциями это знание она приобрести не может. Поэтому IV, которая предполагает, что о будущем кое что известно, находится вне ее (модели) компетенции.