Π“ΠΎΡΡ‚ΡŒ
Π’Ρ…ΠΎΠ΄ Π½Π° сайт
AGR
AGR Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π»ΠΎΠ³
07 октября 2025, 21:04

πŸ“Œ ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ°Ρ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π² истории ΠΈΠ»ΠΈ новая Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ?

πŸ“Œ ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ°Ρ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π² истории ΠΈΠ»ΠΈ новая Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ?

БСгодняшняя ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ тСхнологичСского сСктора БША β€” ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 35 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². ΠΠ°ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Β«Π½Π°Π΄ΡƒΠ»Β» ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ, закладывая Π² Π½Π΅Ρ‘ оТидания ΠΎΡ‚ искусствСнного ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π»Π»Π΅ΠΊΡ‚Π° (ИИ) ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Β«Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎΒ» влияния Π½Π° экономику.
Но Π΅ΡΡ‚ΡŒ нюанс: Π½ΠΈΠΊΡ‚ΠΎ β€” Π½ΠΈ инвСсторы, Π½ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π½ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ создатСли ИИ β€” ΠΏΠΎ сути Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ оцСниваСтся ΠΈ Π² Ρ‡Ρ‘ΠΌ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ источник этих Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

Π”Π°, большиС языковыС ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ (LLMs) β€” это Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ колоссальноС ΠΈΠ·ΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅. Они способны Β«ΠΎΠΆΠΈΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΒ» изобраТСния, Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ тСксты, ΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ΄ ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ‚ΠΎΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΆΠΈΠ²Ρ‹Ρ… людСй. Π­Ρ‚ΠΎ тСхнологичСская магия, которая мСняСт саму Π»ΠΎΠ³ΠΈΠΊΡƒ создания ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ.
Но ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ тСхнологичСской ΠΌΠ°Π³ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ экономичСской Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ»Π΅Π³Π°Π΅Ρ‚ огромная ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠ°ΡΡ‚ΡŒ.


πŸ€– Новая экономика Π²Π΅Ρ€Ρ‹

БСгодняшняя капитализация тСхнологичСских Π³ΠΈΠ³Π°Π½Ρ‚ΠΎΠ² дСрТится Π½Π΅ Π½Π° способности Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ, Π° Π½Π° интСнсивности ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡˆΡƒΠΌΠ° Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ ИИ.
Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ пСрСстал ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΡƒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ β€” Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΠΈΡ… ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ опрСдСляСтся ΠΏΠ»ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π²Π΅Ρ€Ρ‹ Π² Ρ‡ΡƒΠ΄ΠΎ.

πŸ“ˆ Π’ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ финансовой Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΈ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ стали «токсичным наслСдиСм ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎΒ».
Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ стала дистиллированная Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Π°, помноТСнная Π½Π° FOMO β€” страх ΡƒΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ.

Π›ΡŽΠ±Π°Ρ компания, которая произносит слово Β«AIΒ» Π² ΠΎΡ‚Ρ‡Ρ‘Ρ‚Π΅, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ рост ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ. Π”Π°ΠΆΠ΅ Ссли бизнСс-модСль слабо связана с тСхнологиями, Π° монСтизация отсутствуСт. Π’ 2025 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΆΠΈΠ²Ρ‘Ρ‚ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ: Ссли Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² сущСствуСт β€” Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, ΠΎΠ½ ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π½ оТиданиями.


πŸ’­ Иллюзия ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

ИИ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ создаёт эффСкт присутствия прогрСсса: ΠΎΠ½ Π°Π²Ρ‚ΠΎΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ, ускоряСт Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…, ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ Π² ΠΊΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π³Π΅, Π² ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ…, Π² бизнСс-процСссах.
Но макроэкономичСский эффСкт β€” Π½Π΅ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ, Π° Π²Ρ‹Ρ‚Π΅ΡΠ½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ.
ИИ сниТаСт ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ производства ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π΄ΠΎ нуля. Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ создаёт Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, Π° ΡƒΠ½ΠΈΡ‡Ρ‚ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚ старыС β€” мСдиасСктор, Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½, ΠΊΠΎΠΏΠΈΡ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π΅Π½Ρ‚-ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³.

Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ LLMs Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π»Ρ‹Π΅ сСгмСнты экономики, Π³Π΄Π΅ Π±Π°Ρ€ΡŒΠ΅Ρ€ Π²Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π±Ρ‹Π» Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅ высоким. Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ рост, Π° структурная ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π·Π°ΠΏΠΈΡΡŒ занятости, Π³Π΄Π΅ созданиС стоимости подмСняСтся Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ….


⚠️ ΠŸΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π±Π΅Π· понимания

Π‘Π°ΠΌΠΎΠ΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π²ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ Π² этой истории β€” отсутствиС ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ.
Π’ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Ρ‡Ρ‘Ρ‚Π°Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ β€” OpenAI, Anthropic, Alphabet, Meta, Microsoft β€” Π½Π΅Ρ‚ Ρ‡Ρ‘Ρ‚ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ИИ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ расплывчатых Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π²Ρ€ΠΎΠ΄Π΅ Β«ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² экосистСму».
Π˜Π½Π΄ΡƒΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ двиТСтся Π½Π° ΠΎΡ‰ΡƒΠΏΡŒ, вСря, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Β«Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ΅Β» ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Ρ‘Ρ‚.

ИмСнно Π² этом β€” ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.
ΠœΡ‹ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ Π½Π΅ экономику ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π° экономику Π³ΠΈΠΏΠ½ΠΎΠ·Π°, Π³Π΄Π΅ капитализация растёт быстрСС понимания.


πŸ’£ Риск для инвСсторов

Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ расслоСниС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ оТиданиями ΠΈ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ систСмный риск для инвСсторов, особСнно ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… β€” пСнсионных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ETF ΠΈ страховых ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ сконцСнтрировали Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² Big Tech.
ΠŸΡ€ΠΈ отсутствии Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… эффСктов ИИ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‘Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π΄Π°ΠΆΠ΅ умСрСнная коррСкция ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ пСрСрасти Π² Ρ†Π΅ΠΏΠ½ΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

πŸ”» Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Ρ€ΠΈΡΠΊΡƒΡŽΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ с Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΠΌ сниТСниСм стоимости ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‘Π½Π½Ρ‹Π΅ тСхнологичСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ основу индСксов S&P 500 ΠΈ NASDAQ.
Π­Ρ‚ΠΎ классичСский ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΡƒΡ‡Ρ‚Ρ‘Π½Π½Ρ‹Π΅ тСхнологичСскиС иллюзии ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ‚Ρ€Π°Π½ΡΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² макроэкономичСский шок β€” Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΊΠ°Π½Π°Π»Ρ‹ индСксных инвСстиций, Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅.


На ΠΌΠΎΠΉ взгляд, ИИ стал Π½Π΅ инструмСнтом ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ эффСктивности, Π° ΠΊΠ°Ρ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² β€” ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ опрСдСляСтся Π½Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, Π° эмоциСй.
Если ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Ρ‚ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡŽ Π² Ρ‚Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Π² дСсятки Ρ‚Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² оцСниваСтся ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ машин ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡΠΌΡ‹ΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

И это β€” Π½Π΅ Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡ, Π° Π·Π΅Ρ€ΠΊΠ°Π»ΠΎ эпохи:Β Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ большС Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ бизнСс,Β ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‰ΡƒΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ прогрСсса β€” с риском Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ.

#инвСстиции #финансовыйрынок #NASDAQ #ИИ #BigTech #капитализация #риски #финансы #Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ #экономика

0 ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠ΅Π²

АктивныС Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΡ‹
Π§Ρ‚ΠΎ сСйчас ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚

Π‘Ρ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½
Π‘Ρ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΉ
Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½