СЕГОДНЯ СТАВКУ УРОНЯТ. Но рынку это скорее всего не поможет

Мне тут источники в Банке России переслали эксклюзивные кадры Эльвиры👩, которая репетирует свою речь для пресс-конференции ЦБ.

Инсайдерское видео можно посмотреть здесь 🤣

Тем временем, до оглашения новой ставки остаётся менее 1,5 часов. Разброс экспертных оценок довольно широк — от 14% до 17%. Почти все сходятся во мнении, что ставку точно снизят, вопрос — насколько.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Так, глава Сбера Греф вообще считает, что экономике РФ нужна ставка на уровне 12% для оживления.

К концу года Греф прогнозирует КС на уровне 14%. Он отметил, что охлаждение экономики продолжается, а показатели 2 кв. 2025 дают картину «технической стагнации».

По словам Грефа, важно вовремя выйти из «периода управляемого охлаждения российской экономики». Он также надеется, что ЦБ РФ сделает всё возможное, чтобы не допустить перехода в рецессию.

Сам Сбербанк более консервативен в своём видении:

«Ключевая ставка ЦБ снизится сразу с 18% до 16% уже 12 сентября, а к концу года — до 15%. Мы видим признаки продолжающегося охлаждения экономики» — добавили в банке.

🤷‍♂️А вот Финам далеко не так уверен.

"Участники рынка настолько поверили в снижение ставки на 2%, что, похоже, его не будет" — размышляют эксперты Финама.

Макс. ставка по вкладам с июля снизилась с 17.9% до 15%. Это уровень весны прошлого года, когда ставка ЦБ была 15%. Доходность корпоративных облигаций снизилась с 16.7% до 14.5%, минимума с марта 2024.

Таким образом, хотя ключевая ставка пока остается на уровне 18%, для заемщиков условия уже соответствуют 16% или ниже. И дальнейшее снижение ставки будет означать слишком быстрое смягчение.

🏛️Скорее всего, Банк России 12 сентября ограничится снижением на 1 п.п. с 18% до 17% и постарается умерить пыл инвесторов, чтобы привести их ожидания к собственному прогнозу ставки – 15-16% на конец 2025.

👆Это рассуждения Финама. Сразу скажу, что хоть мне они и импонируют (и я втайне надеюсь, что так и будет), но скорее всего ставку дёрнут вниз сильнее. Тут на ЦБ уже очень сильно давят политика и влиятельный бизнес, поэтому минимальное снижение на 100 б.п. «наверху» просто не поймут.

UPDATE от 14:00: Отлично, здравый смысл восторжествовал! Ставка — 17% 😎

🎯Почему ставку скорее всего снизят на 1,5-2 п.п.?

Гранды рынка уже требуют немедленного снижения ставки. Сечин говорит, что темпы падения слишком медленные, а сильный рубль бьет по бюджету и экспортерам. Появились сигналы поддержки и со стороны руководства ЦБ.

📉Часть экспертов на этом фоне даже пророчат планку в 14-15% на этом заседании. Основания простые: охлаждение экономики, слабая динамика ВВП, рост расходов на обслуживание долга заемщиками и т.д.

Запрос рынка при этом еще жестче: мол, сегодня нужен шаг 3-4 п.п., к концу года ориентир около 10-12%. С точки зрения бизнеса, малые движения на 1-2 п.п. картину не меняют.

💼Что будет с акциями и облигациями?

На мой взгляд, устойчивый позитивный импульс теперь даст только снижение минимум на 200 б.п. и отсутствие жесткой риторики. Снижение на 1-1,5 п.п. рынок скорее разочарует. Перефразируя классика, «Всё уже украдено отыграно до нас!»

На каком топливе идти выше 3000 п. — я, честно говоря, не понимаю. А если Наби на пресс-конференции даст понять, что ЦБ продолжит контроль и будет риск приостановки смягчения ДКП, то… Думаю, в этом случае не поможет никакая эйфория, и долговой рынок развернется вниз. Кому охота сидеть в бондах с купонами 14-15%, когда ставка может остаться выше 16% до конца года?💁‍♂️

💵Поэтому я последнее время не тороплюсь участвовать в первичных размещениях рублёвых облиг, зато постепенно увеличиваю позицию по валютным и по флоатерам.

🦥Подытожу

Последние недели жадность побеждает страх. Все уверовали в стремительное смягчение ДКП и набирают и акции, и особенно облигации за обе щёки. Пора торопиться, ведь завтра точно будет дороже!

🤔А будет ли? Определённо да, если ЦБ снизит ставку более чем на 2 п.п. и даст понять, что и дальше будет ронять «ключ». Но у меня в голове в такие моменты включается строчка из песни иноагента Слепакова: «А чё блин, если нет?»

🦥Поэтому я, как обычно, действую в противовес общим настроениям. Агрессивно набирал активы с апреля по июнь, когда рынок был в депрессии, и неплохо заработал на этом. Сейчас, разумеется, тоже продолжаю покупки, но в гораздо более спокойном темпе. Мой фокус сместился на валютные инструменты, флоатеры и денежный рынок.

Улетим выше? Отлично, у меня уже набран увесистый рюкзак активов, который будет распухать дальше. Наступит отрезвление, похмелье и будет коррекция? Тоже хорошо, есть «замаринованный» запас кэша, который пригодится на откате котировок. Я не бегу за толпой. Я ленивый, ну вы знаете.

👉Подписывайтесь на телеграм — там все по-настоящему важные новости, авторские обзоры, качественная аналитика и инвест-юмор.

📍 Как заработать МИЛЛИОНЫ на бирже? Отвечаю четко и твердо
📍 Дивиденды во 2-м полугодии 2025! Сколько и от кого ждать выплат
--------------------

✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth