Возможный эффект гамма-хеджирования на базовом активе. Кто-нибудь использует этот фильтр?
У меня немного необычный вопрос, хотелось бы услышать мнение тех, кто торгует опционами и не только.
Вы, вероятно, знакомы с концепцией гамма-сквиза. Я торгую внутридневными импульсами на товарных активах (в том числе на фьючерсах) и в последнее время задалась вопросом, есть ли смысл использовать страйки с высоким открытым интересом в качестве фильтра для открытия позиций? Идея заключается в том, что когда цена приближается к такому страйку или пересекает его, маркет-мейкеры могут начать хеджировать свои короткие опционные позиции, торгуя базовым активом. Такое хеджирование может помочь ускорить движение в том же направлении.
Я не рассчитываю на полноценный гамма-сквиз, просто надеюсь, что активность маркет-мейкеров усилит существующее движение и повысит вероятность его продолжения. Конечно, это не будет работать каждый раз, и я буду использовать дополнительные фильтры для оценки импульсного движения.
Мне интересно, кто-нибудь пробовал что-то подобное в своих стратегиях? Или, может быть, кто-то знает, что почитать полезное по этой теме? Буду признательна за идеи, соображения по этой теме, ссылки на интересные материалы.
То есть в целом эффект от хеджирования опционов «глубоко вне денег» и «около денег» разный, и именно это я думаю использовать как фильтр в своей стратегии.
ПС
что касается сроков, то да, читала такую мысль у кого-то ранее, что такой эффект лучше выражен при приближении экспирации
То что вы описываете возможно у клиентов… у них портфели с небольшим числом страйков и дельта портфеля не плоская
Самый известный пример гамма-сквиза — это, конечно, GameStop в 2021 году. Да, там акции, низкая ликвидность, и все было гораздо более драматично. В моем случае, если эффект и проявится, то гораздо мягче, я рассчитываю на внутридневные импульсы, а не на взрывные движения.
Что касается страйков, понимаю, что в реальности все сложнее, но для практического применения придется упростить. Коллы и путы на одном страйке действительно могут «гасить» эффект друг друга, поэтому я планирую смотреть не просто на высокий OI, а на дисбаланс между коллами и путами. Если по коллам явно больше открытого интереса, а по путах мало, тогда, возможно, стоит рассматривать такие уровни как потенциальные точки усиления движения.