⚡Газпром - большинство основных рисков уже материализовалось, целевая цена 320 руб за акцию

          Большинство основных рисков уже материализовалось

• Снижение спроса и поставок на премиальных рынках. Снижение продаж «Газпромом» со 150 до 20 млрд м³ в год.
• Санкции в отношении «Газпром нефти». OFAC включило в SDN List ключевую дочернюю структуру «Газпрома» — ПАО «Газпром нефть»
• Подрыв газопроводов «Северный поток» (3 из 4 нитей). Диверсия делает невозможным быстрый перезапуск поставок по этим газопроводам
• Санкции в отношении Газпромбанка. Санкции могли затруднить расчеты за экспорт газа с «недружественными» странами.
• Остановка транзита газа через ГТС Украины В начале 2025 года, после окончания контракта с «Нафтогазом».
• Невыплата дивидендов, начиная с 2022 года. Акционеры «Газпрома» недавно одобрили решение не выплачивать дивиденды за 2024 год.

 

          Возможные точки для роста акционерной стоимости

• Один из ключевых бенефициаров улучшения геополитики Потенциальный возврат на премиальные рынки способен существенно повлиять на прибыль компании. Акции «Газпрома» – одни из наиболее чувствительных к новостному фону вокруг текущего конфликта.
• Увеличение экспорта газа в дружественные и недружественные* страны В 2027 году должны начаться поставки в объеме 10 млрд м³ в год через Дальневосточный маршрут. Соглашение по трубопроводу «Сила Сибири-2» или запуск «Северных потоков», могут привести к существенной переоценке группы.
• Индексация тарифов на газ опережающими темпами Согласно прогнозу Минэкономразвития, индексация тарифов может составить около 11% в 2026 году и 9% в 2027 году**, что существенно выше прогнозов инфляции на эти периоды от Банка России в размере 4%. Также обсуждается ежегодная сезонная индексация цен на 10% в 1-м и 4-м кварталах.
• Оптимизация операционных расходов и контроль капитальных затрат. Работы по оптимизации численности сотрудников центрального аппарата, приоритизация капитальных проектов, а также продажа непрофильных активов должны способствовать улучшению прибыльности компании.

          Несмотря на реализацию всех рисков Газпром сохранил              прибыльность, ЧП за 6 мес 2025 г составила 980 млрд                  руб. 

          Целевая цена на горизонте 12 мес составляет 320 руб за              акцию, что предполагает рост на 144%.