Обзор НЛМК — слабые результаты за 1 полугодие 2025 года!
НЛМК представил финансовый отчет за 1 полугодие 2025 года. Разбираемся вместе.
❌ Чистая прибыль НЛМК за 1 пол. 2025 = 44,88 млрд руб. (снижение на 45% г/г), если смотреть на скорректированную прибыль на разовые статьи, то -57% г/г.
Снижение скорректированной чистой прибыли на уровне Северстали (-52%), у ММК ситуация хуже (-78%).
❌✔️ Свободный денежный поток за 1 пол. 2025 = +4,1 млрд руб. (а если скорректировать на изменения в оборотном капитале, то вообще +20,5 млрд руб.)
Тут ситуация лучше, чем у ММК и Северстали — у тех FCF отрицательный из-за высоких капитальных затрат (особенно, у Северстали).
В целом же, полугодовая прибыль на самом низком уровне за 5 лет, денежный поток — на самом низком уровне за последние 8 лет.
📊 Оценка компании
НЛМК оценивается в 8 потенциальных прибылей 2025 года, в 2026 году оценка потенциально может улучшиться до 5,5-6 прибылей, при этом высокий потенциал будет только на горизонте 3-х лет, к результатам 2027 года.
Поэтому я все еще считаю, что тайминг для покупки металлургов еще не пришел. Лучше купить дороже позже, НО за это время заработать больше в других местах.
Вот тут предлагаю вам прочитать мой обзор Северстали: t.me/Vlad_pro_dengi/1816
Вот тут обзор ММК: t.me/Vlad_pro_dengi/1823
И приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики по российскому рынку!
Потеряев А.А.20 августа 2025, 18:28Грамотная оценка. Нлмк лучший из металлургов. Но особого интереса н представляет. У самого в портфеле 0,47 % сокращал позу и теперь для выхода в безубыток надо продать по 189,42, а такая возможность наверное не представится. Поэтому добирать буду при реальном улучшении показателей. Может немного по 100 возьму, если будет возможность.0
