Золото идет вниз на фоне стабилизации ожиданий по ставкам ФРС

Фьючерсы на золото с поставкой в декабре на бирже Comex к 15:30 мск опустились до $3397,3 (-1,25%). Таким образом, впервые за неделю котировки ушли ниже психологически значимой отметки $3400, на которую, впрочем, вернулись уже к 15:45 мск. Это снижение стало заметным событием на фоне недавнего роста цен, вызванного ожиданиями смягчения политики ФРС и геополитической нестабильностью, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Коррекция в ценах на драгметалл обусловлена укреплением доллара на фоне стабилизации ожиданий по ставкам ФРС после публикации статистики, сигнализирующей об охлаждении американского рынка труда. В то же время отсутствие четких сигналов по поводу планов смягчения ДКП способствовала росту доллара и снижению привлекательности золота. Также интерес к защитным активам слабеет ввиду уменьшения международной напряженности и надежд на начала мирного процесса по Украине. Кроме того, достижение золотом рекордных $3500 в апреле вызвали ослабление физического спроса в Китае и Индии, где потребление упало на 3,5% и до 600–700 тонн соответственно. Наконец, слухи о тарифах на золото, опровергнутые Белым домом, вызвали краткосрочную волатильность, спровоцировав распродажи.

Снижение цен может затронуть инвесторов, ориентированных на краткосрочные спекуляции, вынуждая их пересматривать позиции. Для центральных банков, активно скупающих золото (400 тонн в первом полугодии 2025 года), это создает возможность для наращивания резервов по более низким ценам. В то же время сокращение спроса в Азии может усилить давление на цены, особенно в Индии, где потребление достигло пятилетнего минимума. Для российских инвесторов падение цен на золото, номинированное в долларах, может быть частично компенсировано ослаблением рубля, но высокая волатильность ограничивает привлекательность актива для частных инвесторов.

До конца квартала прогнозируем цены на золото в диапазоне $3300–3500 за унцию, с поддержкой на уровне $3300 и сопротивлением на отметке $3400. Ожидания снижения ставок ФРС в сентябре и потенциальная эскалация торговых войн могут поддержать спрос на драгметалл как защитный актив. Однако в четвертом квартале цены могут опуститься до $3100–3200 из-за возможного улучшения мировой экономики и снижения инвестиционного спроса. Геополитические риски остаются ключевым фактором, а их обострение может вернуть цены к $3500, тогда как деэскалация конфликтов усилит коррекционное снижение в район $3200 за тройскую унцию.