Масштабный отказ от выплат дивидендов. Газпром, Норникель, Магнит. Кто следующий?

$€ Извините, а это точно дивидендный сезон? Такой вопрос напрашивается, после того, как в один день три крупные компании объявили о невыплате дивидендов.

ГАЗПРОМ.

Газпром объявил сегодня (22.05.2025). Хотя заседание было вчера. Сейчас конечно можно говорить что-то вроде: «Это было и так понятно».




Да, внешние признаки невыплаты дивидендов были. Мы это с вами обсуждали на днях.
Но формально были и поводы заплатить дивы. Это и наличие прибыли, достаточной для выплат. А так же острая потребность бюджета в дополнительных деньгах. И если бы вдруг каким-то чудом дивиденды по Газпрому были, то именно это бы писали везде.

Все бы говорили, что это было очевидно. Прибыль есть, потребность основного акционера (государства) в деньгах есть. А значит выплата дивидендов — это очевидный шаг.
_____________________________________________________
Поэтому не стоит загонять себя в психологическую ловушку и говорить, что это ожидаемо. Пострадали всё очевидно.
_____________________________________________________
Так вот, дивидендов по Газпрому нет. И причины понятны. Это геополитическое противостояние. Газпром потерял основную долю рынка в ЕС. И теперь тех результатов как раньше, компании ждать не приходится.

Несмотря на наличие прибыли, финансовое положение у газового гиганта весьма сложное. И платить дивиденды — это действовать в ущерб компании. Да и в принципе, скоро эти деньги государству всё равно бы пришлось отдавать обратно. Газпрому не хватает денег. Соответственно выплачивать дивиденды не имеет смысла для государства.

НОРНИКЕЛЬ.




Норникель жертва и санкций, и внешних обстоятельств, и внутренних проблем. ➡️Спрос на промышленные металлы снижаются последние несколько лет. Что давит на стоимость основной продукции Норникеля.

➡️Санкции увеличивают издержки и снижают продажи.

➡️Прошлая дивидендная политика из-за противостояния с Русалом привела к недоинвестированию в основные производственные мощности. Сейчас этот пробел восполняется за счёт не выплаты дивидендов.

МАГНИТ.
Магнит тоже не выплачивает дивиденды. Тут две причины. Большой долг и покупка Азбуки Вкуса. Прибыль у компании позволяла выплачивать дивиденды.




Но как и в случае с Газпромом, выплата дивидендов была бы угрозой финансовой устойчивости компании. Высокий уровень долга в купе с высокой ставкой, заставляют работать Магнит на кредиторов.

Таким образом в дивидендный сезон компании отказываются платить дивиденды. И это только сегодня три крупные компании. А ведь были и другие. Прежде отказались от выплат Северсталь, НЛМК, ПИК, Позитив и много кто ещё.

Кто следующий? Пишите ваши ожидания. Кто ещё откажется от выплат дивидендов в 2025 году.

Ну и самое главное. Налоги в этом году выросли. Цены на нефть снижаются. Рубль крепкий, что бьёт по экспортерам. И получается главный вопрос. А что будет с дивидендами в следующем году? По логике вещей должно быть ещё хуже.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade