ФРС идёт ва-банк! А Трамп в ярости.
Сейчас рынок радуется первому торговому соглашению в рамках торговых войн Трампа, но напрасно. ФРС вчера ничего позитивного не сказала. Более того, у ФРС были серьёзные карты на столе (да, многие не согласятся со мной, но я считаю так), которые она могла использовать для снижения ставки уже вчера (квартальная рецессия, замедление роста зарплат, хорошие темпы инфляции в марте, политическое давление через Верховный суд США и пр.). На эту тему я писал здесь большой пост (а ещё ранее – большую статью), поэтому не буду повторяться.
Мнение Трампа о вчерашнем решении ФРС😆
Решение ФРС по ставке – не новость. Этого ожидало 98% участников рынка. Давайте лучше обратим внимание на главные высказывания Пауэлла с пресс-конференции:
- Возросли риски роста безработицы и инфляции [если бы ФРС это реально беспокоило, она бы озаботилась рынком труда уже сейчас];
- ФРС может столкнуться с противоречиями по целям двойного мандата [ФРС уже это сделала];
- Долгосрочное влияние тарифов на инфляцию пока неясно;
- ФРС не исключает вероятности, что снижение ставки придётся отложить до 2026 года, если возобновится рост инфляции;
- Существуют сценарии, при которых снижение ставки ФРС было бы уместным в этом году [рецессия и рост безработицы выше 4,5%];
- Госдолг США находится на неустойчивой траектории;
- Я не могу сказать, насколько допустим рост уровня безработицы;
- Колебания данных по динамике ВВП ничего для нас не изменят;
- Сейчас нет никаких оснований для снижения ставки ФРС.
Вывод: Пауэлл и ФРС решили довести политику, объявленную на декабрьском заседании ФРС, до абсурда. Ни темпы роста ВВП, ни темпы роста безработицы сейчас не беспокоят их больше, чем потенциал роста инфляции из-за торговых войн Трампа. Цифры, причём не текущие (сейчас годовая инфляция в США по ИПЦ – 2,4%; а по PCE – 2,3%), а какие-то там из будущего, беспокоят ФРС больше, чем число людей, которые потеряют работу в 2025 году… Сомнительный подход, и его итог очевиден – рецессия.
Исходя из риторики Пауэлла, ожидать снижения ставки ФРС в июне нет никакого смысла. Как и в июле [на данный момент]. Я ожидал снижение в мае, потому что экономическая статистика давала ФРС такую возможность. Вчера Пауэлл чётко дал понять, что ФРС одержима борьбой с инфляцией любой ценой. ФРС будет тянуть со снижением ставки так долго, как сможет.
Теперь нам остаётся ожидать роста безработицы в США выше 4,5%, а после этого следить за риторикой ФРС. Снижение ставки будет ТОЛЬКО после этого. И то не факт.
Действия ФРС – это откровенное безумие. Но год будет интересным, да.
P.S. На самом деле было бы интересно услышать развёрнутое мнение на тему, что дальше всё точно будет хорошо. Не просто «потому», а с реальными причинами. Рынок сильно летит вверх, но я искренне не вижу никакого среднесрочного позитива.
P.P.S. Сделка с Великобританией? Посмотрите, какое место она занимает среди торговых партнёров США. Я, кстати, писал про топ-5 торговых партнеров США и их готовность идти на уступки в рамках торговых войн. Разобрал вопрос детально. Спойлер: на быстрые уступки пойдёт только 2 главных торговых партнёра из 5.
Надо дать золоту исполнить финальный аккорд.
Потом 7 тысяч, потом 8 эсэнпи
Причина? Сжигать в ней излишнюю ликвидность и абсорбировать инфляцию.
Зачем? Чтобы пожить подольше, растягивая удовольствие и оттягивая свой крах.
Может поэтому они и не особо беспокоятся об инфляции. А что, есть инструмент подавления.
Туда заводят денежную массу, а оттуда уже конвертируют в ценности. Например: виллы, яхты, острова, драгоценности, антиквариат итд. А денежную массу сжигают, под видом: караул! кто-то скомуниздил миллион битков. Или: забыл ключ, потерял состояние. Или: жесткий диск с кошельком, который до сих пор бомжи ищут по всем помойкам. И не только в Америке, но и в Чебаркуле.
Ну это так, всего лишь версия.