В нашем базовом сценарии ЦБ снизит ключевую ставку до 17% в этом году, причем начать снижение он может в июне — директор аналитического управления SberCIB Наталья Загвоздина в колонке для Forbes

Директор аналитического управления SberCIB Investment Research Наталья Загвоздина в колонке для Forbes:

Тенденции для перспектив снижения ключевой ставки: есть признаки уменьшения «перегрева» в экономике, ослабление напряженности на рынке труда, инфляция замедляется (пусть и остается высокой), затормозился рост банковских кредитных портфелей, курс рубля выглядит крепким.
Однако многое из происходящего напоминает прошлый год: тогда в I квартале инфляция замедлялась, и можно было ожидать скорого смягчения ДКП. Денежный рынок в тот момент прогнозировал, что ЦБ начнет снижать ставку в апреле-июне 2024-го, и к концу года опустит ее с 16% до 12%. Эти ожидания не оправдались, и впоследствии ЦБ пришлось возобновить повышение ставки. С учетом этого опыта и многолетнего «перелета» цели по инфляции Банк России не будет торопиться со смягчением своей политики в этот раз.
Банковские ставки идут вниз благодаря геополитике, усилению ожиданий разворота цикла ДКП и улучшению ситуации с нормативами.
Шансов на снижение ставки в этом году значительно больше: сценарий геополитического потепления повышает надежды на то, что расходы бюджета в ближайшие годы будут близки к планам Минфина.
Нужно учитывать и то, что текущий уровень ставок в российской экономике выше, чем в начале прошлого года — а значит, сильнее их сдерживающее влияние на инфляцию.
По оценкам ЦБ, полный перенос изменений ДКП в реальную экономику занимает четыре-шесть кварталов — примерно столько прошло с начала активного повышения ключевой ставки.
В нашем базовом сценарии Банк России снизит ключевую ставку до 17% в этом году, причем начать снижение он может в июне. В 2026-м мы ожидаем ее снижения до 11%, в 2027-м — до 10% в условиях дальнейшего замедления инфляции (до 5% и 4% соответственно). Ключевой риск для этого прогноза — текущее обострение торговых войн в мире.

www.forbes.ru/finansy/534904-kogda-i-pocemu-ot-banka-rossii-mozno-zdat-snizenia-klucevoj-stavki?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

SberCIB Наталья Загвоздина учетная ставка ключевая ставка ЦБ РФ процентная ставка

процентная ставка

Nordstream

Псков

381

84 582

с 31 января 2015

2 Комментария

Natalia St*****a
15 апреля 2025, 12:51
Какие все уверенные в снижении ставки в июне
+2

Читайте на SMART-LAB:

Разместили выпуск облигаций!

Успешно разместили облигации серии 003P-20 на финансирование текущих расходов и общекорпоративные цели. Ключевые параметры размещения: Объем: 22 млрд рублей Срок обращения: 10 лет Купон:...

X5 Group

21.07.2026

Сигнал к росту: 5 бумаг, готовых пробить нисходящий тренд

После нескольких месяцев стремительного снижения Индекс МосБиржи пытается восстановить накопленные потери. Затяжное падение привело к формированию выраженного нисходящего тренда во многих...

БКС Мир инвестиций

21.07.2026

📅 День инвестора и результаты SOFL за 6 месяцев 2026 года — уже 27 августа!

Друзья, 27 августа мы приглашаем вас на День инвестора ПАО «Софтлайн»! ❓Что там будет? Наши топ-менеджеры: • подробно расскажут о ключевых направлениях развития бизнеса SOFL • презентуют...

Softline

21.07.2026

Включаем "Антикризис" на полную катушку! А вдруг?

Сегодня я был снова вынужден прервать свой отвратительный отпуск, чтобы заниматься делами своего инвестиционного портфеля и даже для того, чтобы записать еженедельную вечернюю программу...