В нашем базовом сценарии ЦБ снизит ключевую ставку до 17% в этом году, причем начать снижение он может в июне — директор аналитического управления SberCIB Наталья Загвоздина в колонке для Forbes

Директор аналитического управления SberCIB Investment Research Наталья Загвоздина в колонке для Forbes:

Тенденции для перспектив снижения ключевой ставки: есть признаки уменьшения «перегрева» в экономике, ослабление напряженности на рынке труда, инфляция замедляется (пусть и остается высокой), затормозился рост банковских кредитных портфелей, курс рубля выглядит крепким.
Однако многое из происходящего напоминает прошлый год: тогда в I квартале инфляция замедлялась, и можно было ожидать скорого смягчения ДКП. Денежный рынок в тот момент прогнозировал, что ЦБ начнет снижать ставку в апреле-июне 2024-го, и к концу года опустит ее с 16% до 12%. Эти ожидания не оправдались, и впоследствии ЦБ пришлось возобновить повышение ставки. С учетом этого опыта и многолетнего «перелета» цели по инфляции Банк России не будет торопиться со смягчением своей политики в этот раз.
Банковские ставки идут вниз благодаря геополитике, усилению ожиданий разворота цикла ДКП и улучшению ситуации с нормативами.
Шансов на снижение ставки в этом году значительно больше: сценарий геополитического потепления повышает надежды на то, что расходы бюджета в ближайшие годы будут близки к планам Минфина.
Нужно учитывать и то, что текущий уровень ставок в российской экономике выше, чем в начале прошлого года — а значит, сильнее их сдерживающее влияние на инфляцию.
По оценкам ЦБ, полный перенос изменений ДКП в реальную экономику занимает четыре-шесть кварталов — примерно столько прошло с начала активного повышения ключевой ставки.
В нашем базовом сценарии Банк России снизит ключевую ставку до 17% в этом году, причем начать снижение он может в июне. В 2026-м мы ожидаем ее снижения до 11%, в 2027-м — до 10% в условиях дальнейшего замедления инфляции (до 5% и 4% соответственно). Ключевой риск для этого прогноза — текущее обострение торговых войн в мире.

www.forbes.ru/finansy/534904-kogda-i-pocemu-ot-banka-rossii-mozno-zdat-snizenia-klucevoj-stavki?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

SberCIB Наталья Загвоздина учетная ставка ключевая ставка ЦБ РФ процентная ставка

процентная ставка

Nordstream

Псков

388

85 342

с 31 января 2015

2 Комментария

Natalia St*****a
15 апреля 2025, 12:51
Какие все уверенные в снижении ставки в июне
+2

Читайте на SMART-LAB:

Рынок выбирает лучших

✔️ Московская биржа при поддержке СМАРТЛАБ проводит ежегодную IR-премию MOEX «Рынок выбирает», чтобы определить компании, которые придерживаются лучших IR-практик. 🥇 В этом году была введена...

X5 Group

13:00

💸 Займер выдал более 350 млрд рублей за всю историю

Сегодня совокупный объем займов, выданных Займером за более чем 12 лет работы, превысил 350 млрд рублей. За это время к нам обратились за займами свыше 22 млн человек. С самого начала компания...

МКК "Займер"

10:00

Самая волатильная и стабильная акции недели

Индекс МосБиржи закрывает волатильную неделю по нулям. Есть отличившиеся бумаги — в МКБ экстремальная турбулентность, а для БТС-Золото (ЮГК) есть защитный фактор. Оценим их кейсы. Индекс...

БКС Мир инвестиций

12:42

Длинные ОФЗ: сколько можно заработать, если ключевая ставка ЦБ РФ продолжит снижаться?

ока с начала текущего года заработать на длинных ОФЗ особо не получается – ожидания усиления инфляционных и прочих рисков привело к росту доходности, несмотря на продолжающиеся плавное снижение...