Фундаментальные причины для роста отсутствуют

В декабре 2024, когда IMOEX был на локальном минимуме года около 2400, а среди инвесторов преобладали депрессивные настроения, пытался успокоить инвесторов. Сейчас, видимо, наступила обратная ситуация – надо сдерживать эйфорию.
Многие уже спят и видят индекс по 3400-3500. Тимофей и другие аналитики Mozgovika зачастили с публикациями и действиями по портфелю.

Но фундаментальные причины для ралли на российском рынке отсутствуют: ЦБ не собирается снижать ставку и не исключает ее повышение, если скорость и устойчивость снижения инфляции будут недостаточными, нефть — $69, по Р/Е из голубых фишек нет ничего дешевого.

Оценка по Р/Е

Источник: financemarker.ru

Понятно, что фондовый рынок – это опережающий индикатор и улучшение финансовых показателей в скором времени появится, а технически индекс способствует покупкам, но это спекуляции со стопами и вероятностью 50/50 вырастет или нет.

Кто будет покупать акции при индексе 3500, когда они фундаментально оценены справедливо? Нерезиденты еще долго не появятся на российском рынке, «умные деньги» не будут покупать на очевидной причине «мир наступил», у российских физлиц, на которых рассчитывают спекулянты, лимит денежных средств ограничен, к тому же они потеряли в 2024 и нужно время, чтобы забыть боль.

Мосбиржа перестала публиковать данные по притоку средств физлиц в акции. Последний раз видел его в декабре 2024, когда физлица выходили из акций и вкладывались в облигации и ПИФы денежного рынка. Сейчас наблюдаем обратную ситуацию – выход из ПИФов денежного рынка и вероятно переток в акции.

Инвестиции физлиц в акции

Источник: Мосбиржа

В итоге

Сохраняйте спокойствие.