weekly#92: оперативно о ситуации на рынке в связи с мощным ростом

Доброго дня, дорогие подписчики.
Небольшой комментарий.

Помните какое настроение было всего 2 месяца назад? Скажем, 13 декабря.
Большинство крутили у виска когда я вложил 100% своего портфеля в акции.
Ситуация поменялась очень быстро — все мои акции выросли от 20 до 45%.


Когда некоторые пишут мне какие-то ехидные комментарии, как вчера, имейте пожалуйста ввиду, что я не самый умный человек на рынке, никогда им не был и не буду. Более того, в вопросах секторальных инвестиций я бы больше доверял Олегу, Анатолию, Александру и Валентину, чем мне, — человеку, который гораздо меньше анализирует компании, чем мои коллеги.

Напомню, что моя задача — быть чуть умнее рынка в долгосрочной перспективе. 

Мои опасения по поводу банков я излагал 8 ноября 2024. Вчера я закрыл акции банков, потому что мои опасения все еще актуальны. Кредитование сильно замедлится в 2025, боюсь также ухудшения платежной дисциплины и что расходы на резервы у банков вырастут.

Хочу привести один пример. Когда было IPO Совкомбанка (в декабре 2023 года), у аналитиков была небольшая эйфория по поводу этих акций. Я же опасался, что условия для банка ухудшатся в 2024 году. После этого акции банка выросли на 60% (отчасти на инсайде о выгодном приобретении ХКФ), и, казалось, что я был не прав. Но проблема в том, что те инвесторы, которые покупали акции Совкомбанка на этом росте, во второй половине года могли столкнуться с серьезной просадкой и потерями (и до сих пор сидеть в минусе).
Дальнейшие события подтвердили мои опасения и прибыль банка действительно упала более чем наполовину. 

Кстати, я не считаю, что Совкомбанк будет чувствовать себя плохо в 2025, так как разворот рынков акций и облигаций может сильно улучшить финансовое положение Совкома и его акционеров. Как и у Ренессанс Страхование, акции которого я продолжаю держать.

Сегодня закрывается книга в «Цифровых привычках». Я старался очень аккуратно писать про это размещение, чтобы никого не побудить участвовать в нем. Моя задача дать объективную информацию, а дальше вы сами решаете стоит ли игра свеч. Я вижу, что эта сделка может быть интересной. За последние годы я провел сотни бесед с CEO и владельцами бизнеса и если у меня за это время и выработался какой-то опыт, то этот опыт мне и подсказал, что тут надо действовать максимально агрессивно. Я участвую, т.к. вижу энергичного собственника и небольшой бизнес, который с большей вероятностью может вырасти в разы по сравнению со всем тем, что сейчас есть на бирже.
Это не значит что я не могу ошибиться. На рынке нет ничего гарантированного! Вы всегда играете в игру со случайностью.

***

Вчера акции банков, которые я продал, выросли на 5-7% после моей продажи.
Конечно это выглядит смешно.
Но это слишком примитивно оценивать качество решений по тому, какие результаты выдала игровая машина под названием «рынок».
Рулетка казино вращается постоянно, вновь и вновь, и предсказать ее исход нереально.

Значение имеет последовательная система принятия решений.

Я не вижу ничего плохого в том, чтобы частично снизить риск после быстрого роста.

Считайте сами: если мои заявки в DGTL удовлетворят полностью, я на 81% в акциях.
Вчера я интересовался у Олега — у него 65% в акциях. (сегодня правда вижу, что уже 100%)

81% в акциях — это все еще очень много.
Я не меняю своего позитивного взгляда на рынок.

Но если вдруг что-то пойдет не по плану, у меня будет кэш на интересные сделки.

------------------------------------------------------------

Сейчас на рынке происходит суета, вижу, что розничные инвесторы «проснулись», включается FOMO, появляется интерес к покупкам.
Я не советчик вам вопросах, куда вдруг вложить «лишний миллион» в моменте.
Имейте ввиду, что у Mozgovik Research рейтинги по акциям 4 были на дне рынка, а сейчас их почти нет.

И самое важное друзья.

Давайте включим логику.

Сценарий А: Допустим вы все продали сегодня, ваш счет на историческом максимуме и вложили в баксы под 10% годовых в облигации ААА.

Дальше развилка:

1. МИР, рынок +50% к концу года.
Вы чувствуете себя дураком? 
Я думаю отчасти да, особенно если бы вы публично об этом писали, как я. Но вы точно не проиграли. 10% в валюте — отличная доха. Эти бонды точно вырастут в таком сценарии.
Но самое главное не это. Самое главное — ВОЙНА ЗАКОНЧИЛАСЬ! Мир! Эта радость должна быть куда больше, чем все остальное.
Мир + сохранение и небольшое преумножение средств = отличная позиция. Особенно если вы Big Money.

2. Срыв мирных переговоров. 
Да, это очень неприятно, конфликт продолжается. 
Рынок -10-20-30%. Доллар/Рубль +30%.
А вы ничего теряете. У вас снова отличная позиция чтобы подбирать дешевые акции.

Ну а теперь предположим вы на 100% в акциях. (Сценарий Б).

1Б — отлично, просто супер. Невероятная выгода.
2Б — полный провал.


Дальше поставьте эти позиции на весы, что вам кажется выгоднее:

1А + 2А или 1Б + 2Б

Дальше эти соотношения можно балансировать снижением/увеличением доли кэша в портфеле.

Спасибо за внимание!
Очень надеюсь, что был полезен вам.
Пишите комментарии.

UPD:
📲 Бесплатно и своевременно следить за тем, о чём пишут аналитики Mozgovik’a, можно в Telegram-канале Mozgovik Research.

Если пропустили недавний пост про хай по IMOEX год назад и минус 20%, про путь от эйфории до разочарования — он здесь, тоже открыт для всех.

Итоги недели (2–8 июня 2025) глазами аналитиков доступны для всех, коротко о чём писали аналитики тут.

Мои сделки по портфелю день в день в премиум раздел Смартлаба (Мозговик).
Структуру своего портфеля публиковал последний раз тут.