Вечернее обсуждение опционов на фьючерс РТС (26.03.2013).

Обзор рынка

С прошлой экспирации прошло уже 10 дней, думаю, многие кто следят за ОИ в опционах, тогда заметили взлетевший ОИ (100 000 контрактов) в 155х коллах. Тогда они стоили еще 2 000 пунктов, теперь же их цена упала до смешных 70 пунктов (Кто-то знал про КИПР заранее?). Конечно, ОИ в опционах может ничего не значить, но на мой взгляд, игнорировать такие сигналы тоже не очень разумно. Совсем другой вопрос, как вписать это в торговую методику.


IV в опционах, по-прежнему, низкая (на 145м страйке — ниже 19), движения рынка по 4 000 пунктов за день пока никого не настораживают. Кстати, в «голубых фишках» тоже паники особой сегодня не наблюдалось, ЛУКОЙЛ даже порос немного. 




Реальная торговля

Сегодня в свободной форме напишу про продолжение опытных действий по опционам в апреле. После того, как случился гэп на 145 000 рука не поднялась у меня продать волатильность, поэтому в итоге я ее купил :) В итоге столкнулся с вопросом, как же правильно нарезать дельту в купленном стрэддле. Несмотря на то, что рынок довольно сильно болтало и дельту хеджил в хорошие моменты, тетта отбивается с большим трудом. Пока это происходит больше по наитию, нежели по каким-то системным наработкам, в моменте результат выходил то в плюс, то в минус, на текущий момент профиль позиции выглядит так (ссылка на портфель со всеми сделками - http://www.option.ru/analysis/option?shportf=f9cf93d77c956408d9697ff9bb7df579#position) Вообще, очень интересно, что при купленной волатильности приходится торговать против самого себя, очень необычно, когда падает — надо покупать, когда растёт — продавать. Кстати, с купленной волатильностью суеты намного больше, чем с проданной, нужно постоянно пытаться отбивать дельту, что далеко не самая тривиальная задача. С продажей куда проще, париться надо только тогда, когда рынок уходит из зоны комфорта.

Также очень интересен выбор момента для покупки или продажи волатильности. Сначала я думал ориентироваться чисто на IV (отклонилась IV от средней вниз — покупаем волатильность, отклонилась от средней вверх — продаём волатильность), сейчас после того, как Алексей Каленкович отвечал на вопросы в своей ветке, думаю, что придётся в выбор момента добавлять ещё HV и сравнивать с IV. Можно попробовать построить график отношения IV/HV и попробовать построить МТС на таком ряде данных. 



Сейчас прихожу к выводу, что работать с опционами без помощников-полуавтоматов руками крайне тяжело. Очень желательно иметь робота дельта-хеджера, а также хорошо бы робота, который будет помогать открывать позицию, так как если спешки особой нет, то вполне можно по спреду набрать потихоньку синтетический стрэддл и не переплачивать лишний раз.

Судьба вечернего обсуждения опционов

Как я уже и говорил, вечернее обсуждение опционов я планирую перенести на свой сайт bytrend.ru, там оно будет висеть на первом месте всю неделю (старт со следующего понедельника), кто захочет, сможет всегда задать любой вопрос или прочитать мысли автора про рынок опционов. Какие-то более интересные исследования, теоретические практикумы и т.д. буду выкладывать на смарт-лаб. На текущий момент дочитываю книжку Салибы полностью посвящённую бабочкам, про них в следующий раз и расскажу. Сразу хочу сказать, что на смарт-лабе продолжать держать именно обсуждение не очень хочется, так как нет возможности самому модерировать комментарии с матом и флейм пользователей по отношению друг к другу.