Прогноз по ставки ЦБ от 30 октября 24% устоял при средненедельной инфляции в РФ на 16 декабря в годовом выражении незначительном снижении до 28,48% c 29.82% на 9 декабрь

Всем привет, продолжаем следить за данными недельной инфляции от Росстата в рамках задачи поимки дна на рынке акций и облигация, путем анализа:
1. По еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое замедление базовой инфляции с поправкой на сезонность
2. Устойчивое уменьшение инфляционных ожиданий.
3. Уменьшение темпов роста денежной массы M2 в близи темпов роста ВВП в первую очередь за счет замедления кредитования
4. Изменение настроений участников фондового рынка на предпочтение более рискованных инструментов

Индекс потребительских цен

Средний индекс потребительских цен(ИПЦ) без сезонной корректировки на 16 декабря в годовом выражении восьмую неделю подряд продолжил значительно ускоряться до 28,48%, а за последние 3 месяца сезонно демонстрирует средний показатель средней инфляции 18.22% против 16.6% неделей ранее и 15.29% в 2023 году, что значительно выше таргета в 4% по инфляции и выше уровней 2023 года.



И накопительным эффектом сказывается на ускорении среднегодового индекса цен на 16 декабря до 12.38% с 12.18% на 9 декабря и 9.38% в 2023 году.



При этом сезонно пик инфляции бывает в первую неделю января до 36,7% в 2023 году и 41,83% в 2022 году


Наибольший вклад в ускорение инфляции за последние 3 месяца внесли сезонно огурцы, помидоры, лук репчатый, картофель бананы, капуста и свекла.



Так же молочка: масло сливочное, сметана, сыры, молоко, творог



Так же прошла индексация проезда в трамвае и троллейбусе 


С прошлой неделе не продолжился тренд на рост цен на электронику в связи с резким ослаблением курса рубля
Хотя после снижения доллар снова подрос до 104,31 руб и увеличился до 7,85% с 25 октября, что будет являться сильным проинфляционным фактором в следующем году и будет влиять на решение ЦБ в сторону ужесточения ДКП.

При этом общее число товаров и услуг на которые повышались цены в процентном отношении от общего числа позиций увеличилось до 78,38% на 16 декабря c 73,64% на 9 декабря.

Инфляционные ожидания 

Наблюдаемая и ожидаемая инфляция ожидаемо увеличилась до 15,9% и 13,9% на 12 декабря c 15,3% и 13,4% на 12 ноября и 12 октября соответственно, когда ЦБ в 25 октября поднял ставку на 200 б.п. 

Рублевая денежная масса (М2)

На 1 декабря 2024 года составила 111,1 трлн рублей, увеличившись за ноябрь на 2,0% против 1,2% в октябре

Корп. кредитование Сбером на 30 ноября увеличилось до 2,4% против 3,2% в октябре более подробно писал ранее https://smart-lab.ru/blog/1093097.php 


А RUSFAR — индекс биржевого денежного рынка как я и предполагал ранее продолжил расти до 23,64% на 18 декабря с 22,9% на 10 декабря

По настроением инвесторов видно, что покупки денежных фондов LQDT около 30% от всего объема сделок., а в покупках акций в индексе MOEX пока незначительный перевес до 7% от всего объема сделок.

При этом индекс RBGI в декабре снизился не так значительн, как индекс IMOEX, что может говорить о том что участники торгов активно перекладывались из акций в более доходные облигации.



Большая часть аналитиков прогнозирует рост ключевой ставки ЦБ до 23%, когда я всю дорогу писал про ставку в 24% еще начиная с 30 октября. Что будет странно так как в увеличение ставки на 200 б.п. при меньших показателях инфляции и ожиданий по инфляции было недостаточно в октябре, так же ставка 23% судя по индексу RUSFAR уже заложена рынком, а ЦБ всегда подымает ставку выше ожиданий по рынку, когда хочет послать более жесткий сигнал.