Прогнозы, Глобалтранс, АФК Система и дивиденды в 29%

Что объединяет 4 сущности в заголовке – ответим в конце поста. Но, скорее всего, вы поймете, к чему мы клоним, куда быстрее.

Декабрь – пора выхода годовых прогнозов на предстоящий год.
Время, когда про старые и неудачные прогнозы можно забыть и сделать новые.

Все течет, все меняется

Эти годовые прогнозы в гигантских pdf-файлах устаревают крайне быстро, всего через несколько месяцев. Фондовый рынок, особенно российский, – крайне динамичен.

• В январе есть шанс на завершение СВО, и тогда все эти годовые проспекты утратят всякий смысл.

• В марте инфляция может резко снизиться или наоборот начать расти быстрее ожиданий.

• Цены на нефть, курс рубля – слишком много важных факторов оказывают критическое влияние на рынок.

Нравится вам или нет, но перемены происходят

«Писали, что Глобалтранс вырастет!» И неважно, что речь о нем была в апреле, а в июне мы предупредили про делистинг. Многие люди покупают акции и не осознают до конца, что ситуация в компании может измениться буквально за один день. Человек вцепился в Глобалтранс и не хочет его продавать. 

Вам могут составить очень сильный портфель на 12 декабря. Но 12 февраля несколько компаний уже утратят свою привлекательность, а за год портфель и вовсе изменится до неузнаваемости. Таков российский рынок. Без понимания этой идеи вам будет крайне сложно.

Парадокс корабля Тесея.
Если в корабле заменить каждую деталь – останется ли он тем же самым кораблем или будет уже другим?

• При 16% ставке и бычьем рынке – АФК Система топ-выбор, компания может проводить по несколько IPO дочек в год и зарабатывать на перегретом рынке.

• AFKS при текущей ставке – это компания с большими процентными расходами, которая не может проводить IPO на дне рынка и из-за этого испытывает дефицит ликвидности.

Формально это одна и та же компания. Но по сути – нет. Весенняя АФК Система будет расти, зимняя – наоборот.

Аналогично и компании с большими дивидендами:

• Весной 2024 года BANEP с див. доходностью в 14% разогнали на 40%.

• Сейчас ZAYM с дивами под 30% никому особо не нужен и продолжает медленно падать. Весной такую компанию бы оторвали с руками и ногами.

Итоги

Вернемся к вопросу из начала поста: все 4 сущности объединяет их изменчивость. В этом посте мы хотим подсветить, пожалуй, главную ошибку отечественных инвесторов – игнорирование изменений.

Сегежа 2022 года и Сегежа сейчас – это 2 разные компании. Между Сегежей и Мечелом больше общего, чем между SGZH 2022 и SGZH 2024. Мы не женимся на акциях!

Поэтому годовые прогнозы брокеров практически не имеют смысла. Только постоянная каждодневная работа по аналитике. Мы за год меняли прогнозы по дивидендам SNGSP на лето 2025 года 6 раз. И это неплохо. Напротив, мы держали подписчиков на Unity в курсе актуальной ситуации с учетом прыжков цен на нефть и рубля.

Еще раз приведем цитату известного философа, которая идеально подходит к фондовому рынку:

«Нравится вам это или нет, но перемены происходят. Чем сильнее сопротивление, тем больше боль. Не держитесь за постоянство, определённые обстоятельства.»

Выигрывает тот, кто быстрее осознает изменения и перестраивается. Тот, кто упорно держит Сегежу (в посте это символ) с 2022 года, будет проигрывать.

И речь не про то, что нужно спекулировать и метаться. Продуманные и взвешенные решения с честным взглядом по отношению к собственному портфелю.