20 трлн рублей на депозитах: почему эти деньги не на фондовом рынке?

На банковских депозитах россиян и компаний накопилось больше 109 трлн рублей. Эти средства генерируют процентный доход, который, по оценкам аналитиков, уже приближается к 20 трлн рублей в год. Для сравнения: это сопоставимо с общей капитализацией таких крупных публичных компаний России как Сбербанк, ЛУКОЙЛ и «Роснефть», вместе взятых.

Вместо того чтобы оживить фондовый рынок, эти деньги остаются в банках. Почему?

Во-первых, рынок акций сейчас нестабилен. С начала года индекс Мосбиржи просел на 16,7%, несмотря на рост в первой половине 2024-го. Даже институциональные игроки, те, кто управляет большими деньгами, пока отдают свое предпочтение депозитам. Это надёжно и выгодно, учитывая высокую ключевую ставку.

Во-вторых, доходность по депозитам и облигациям на фоне высокой ключевой ставки делает фондовый рынок менее привлекательным. Сейчас проще и безопаснее заработать, держа средства на счетах, чем рисковать покупая акции.

Что насчёт новых размещений?
IPO могли бы вдохнуть жизнь в рынок, но крупные сделки — сейчас большая редкость. По планам властей, в ближайшие годы должно пройти до 20 IPO ежегодно. На данный момент объём размещений очень скромный, а институционалы заходят в такие сделки неохотно. Для них интерес представляют сделки на десятки миллиардов рублей, а не на несколько.

Как исправить ситуацию?
Эксперты говорят о необходимости стимулов. Например, налоговые льготы на дивиденды или прибыль, программы защиты инвесторов, гарантирующие безубыточность вложений для долгосрочных инвесторов, расширение возможностей пенсионных фондов для инвестиций в акции. Всё это могло бы привлечь деньги на рынок и снизить спекулятивность розничных инвесторов.

Пока этого нет, депозиты остаются разумным выбором для большинства. Даже компании предпочитают держать средства на депозитах, обеспечивая себе стабильный доход с минимальными рисками.

Что думаете? Нужны ли рынку дополнительные стимулы, или он должен развиваться естественным путём?