Нейтрально оцениваем перспективы инвестирования в акции Астры, несмотря на рост показателей, компания все еще выглядит дорого: прогнозная EV/EBITDA на 24 г. 21x, P/NIC на 24 г. — 21x - Market Power

Разработчик ПО отчитался по МСФО за девять месяцев. Вместе с аналитиками Market Power разбираем результаты компании

Результаты:
— отгрузки: ₽10 млрд (+98%)
— выручка: ₽8,6 млрд (+84%)
— скорректированная EBITDA: ₽2,4 млрд (+97%)
— скорректированная чистая прибыль: ₽2,4 млрд (+68%)
— чистый долг/EBITDA: 0,34х

Отчет отличный.

Основным драйвером роста выручки стали продукты экосистемы (без ОС Astra Linux), доходы от которых увеличились более чем в четыре раза, а также доходы от сопровождения, выросшие более чем в два раза.

Бизнес Астры активно развивается и предлагает продукты, дополняющие её ОС Astra Linux, которая занимает большую долю в выручке.

В IV квартале ожидается еще больший рост из-за основных отгрузок компании. Однако существуют риски снижения продаж в случае изменения геополитической ситуации и снятия санкций на зарубежное ПО. Мы полагаем, что в базовом сценарии этого не произойдет, и риски остаются низкими.

Мы нейтрально оцениваем перспективы инвестирования в акции Астры. Несмотря на сильный рост показателей, компания все еще выглядит дорого по мультипликаторам: прогнозная EV/EBITDA на 2024 год составляет 21x, P/NIC на 2024 год — 21x.