Freedom Finance увеличила квартальную выручку

После публикации сильной финансовой отчетности Freedom Holding Corp. за второй квартал 2025 фискального года, который соответствует третьему кварталу 2024 календарного года, котировки ценных бумаг компании вырастали на 3,49% в течение одной торговой сессии и обновили рекорд своей стоимости на отметке в $114,40 за акцию. На этом фоне капитализация Freedom Finance впервые в истории превысила $6,8 млрд.

По итогам II квартала 2025 фискального года, закончившегося 30 сентября 2024 года, выручка Freedom Finance выросла на 33,36% в годовом выражении, до $580,9 млн, а чистая прибыль увеличилась на 0,86% г/г, до $114,5 млн.

Наибольшие темпы роста в процентном соотношении показала чистая прибыль по операциям с иностранной валютой (+275% г/г), так как она выросла до $6,5 млн после чистого убытка в $3,7 млн. Такие темпы роста прибыли во многом связаны с увеличением общего объема операций Freedom Bank с иностранной валютой на 78% с начала 2025 фискального года.

На втором месте по темпам роста в ыручки идет доход от страхового андеррайтинга, так как он вырос на 177% г/г, до $160,3 млн за счет наращивания количества договоров по пенсионному аннуитету и страхованию от несчастных случаев, а также на фоне эффекта низкой базы, так как страховое отделение бизнеса «Фридом Финанс» относительно его основных статей дохода еще достаточно молодой.

Основными статьями дохода холдинга остались банковское и брокерское направление бизнеса. Freedom Bank Kazakhstan за отчетный период увеличил выручку на 21% г/г, до $201,5 млн за счет роста количества его клиентов. Брокерский сегмент, который представлен в том числе казахстанским Freedom Broker, во втором квартале 2025 фискального года принес прибыль в размере $174,8 млн благодаря увеличению количества счетов на 25 тыс., до 555 тыс. и росту комиссионных доходов на 8% г/г, до $121,1 млн.

Чистая прибыль по торговым ценным бумагам увеличилась на 35% г/г, до $68,3 млн (+35%) за счет продажи суверенных облигаций Казахстана. Активы компании выросли на 6,2% г/г, до c до $8,816 млрд при увеличении обязательств на 5,9% г/г, до $7,553 млрд.

Расходы Freedom Holding Corp. выросли на 50% г/г, до $151,5 млн за счет роста комиссионных затрат, которые увеличились на 187% г/г или $59,2 млн в основном из-за роста расходов на агентское вознаграждение и понесенных страховых возмещений, которые выросли на 96% г/г, до $32,7 на фоне расширения страховых операций. Расходы на заработную плату и премии сотрудникам также возросли на 66% г/г, до $26,2 млн ввиду увеличения их штата, а административные расходы, которые включают спонсорство и благотворительность, увеличились на 80% г/г, до $52,3 млн.

Freedom Holding активно развивает экосистему, благодаря чему смог диверсифицировать статьи доходов своего бизнеса примерно на три равных составляющих. Банковский бизнес, брокерский и прочие его сегменты, на что я обращал основное внимание еще в прошлом прогнозе. При этом рентабельность собственного капитала (ROE) остается на очень комфортных и высоких значениях в 31,38%. Теперь также стоит обратить внимание на увеличение операционной рентабельности до 49,81% и сокращение отношения общего долга компании к ее собственному капиталу (Debt/Equity) до 2.29x.

С начала 2024 года стоимость ценных бумаг «Фридом Финанс» выросла уже на 40%, при этом достигнув всех моих прежних прогнозов по целевой цене в $95 и $110 за акцию и даже немного и превысив (текущая цена $115), поэтому сегодня имеет смысл обозначить новые цели для роста котировок.

По фундаментальному анализу потенциал для роста еще на 30-40% сохраняется. Это дает ориентир по цене в $150 — 160 за акцию. Поэтому, если говорить про долгосрочные инвестиции, то разумно заходить с целью минимум $150 за бумагу. Я обычно набираю позицию и выхожу из нее лесенкой, дно сложно угадать, как и хаи. Поэтому, более консервативная стратегия, докупать каждые 5 долларов вниз и частично фиксировать позицию каждые 10 долларов вверх по бумаге.

❤️ Ваши лайки — лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!