Последние налоговые изменения умеренно скажутся на финансовых показателях компаний металлургии: высокая рентабельность сохранится за счет премиальных цен на внутреннем рынке — Ведомости
Последние налоговые изменения умеренно скажутся на финансовых показателях компаний российского металлургического сектора и горнодобывающей отрасли. Это следует из аналитических материалов SberCIB Investment Research.
- Ставка налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при добыче железной руды с января следующего года повышена с 4,8 до 6,7%.
- К формуле расчета НДПИ на уголь введена надбавка в размере 10% от превышения цен в портах Дальнего Востока относительно порогового уровня ($140/т для коксующегося угля).
- Внесена корректировка в базис расчета – вместо стоимости австралийского угля на Сингапурской бирже (индекс SGX TSI Australia Premium Coking Coal) будут использоваться цены в российских дальневосточных портах.
- К формуле расчета НДПИ на золото введена надбавка в размере 10% от превышения мировой цены на золото уровня $1900 за тройскую унцию.
- Ставка НДПИ на алмазы повышена с 8 до 8,4%.
- Для всех компаний повышена ставка налога на прибыль с 20 до 25%.
Новый налоговый режим снизит чистую прибыль компаний сектора в среднем всего на 7%, а свободный денежный поток и дивиденды сократятся лишь на 10–11%. Это значительно меньше потерь, которые могли бы возникнуть при сохранении экспортных пошлин, говорится в материалах SberCIB.
В результате металлурги и компании горнодобывающей отрасли продолжат демонстрировать высокую рентабельность, следует из материалов аналитического подразделения Сбербанка.
Экспорт остается важным каналом сбыта для российских металлургов, отмечают аналитики SberCIB. По их расчетам на основе данных аналитического агентства Metals & Mining Intelligence, в 2023 г. на экспорт ушло 35% российской стали.
Высокий спрос со стороны машиностроения и строительного сектора поддерживает внутренние цены на уровне, существенно превышающем экспортные. По оценкам аналитиков SberCIB, внутренние цены на горячекатаный прокат остаются на уровне более чем на $100 выше экспортных. При этом средний исторический уровень спреда составляет около $50/т, отмечают в SberCIB. В сентябре 2024 г. премия достигла $150/т. Это обеспечивает сохранение высоких доходов для российских металлургов.
