Козлов Юрий
Козлов Юрий личный блог
08 октября 2024, 07:56

Кому нужны акции при таких ставках?

​ 📉 Кто-то этого ждал, кто-то этого опасался, а кто-то наверняка даже рад новым открывшимся возможностям зафиксировать высокую доходность в фондах денежного рынка и/или облигациях с фиксированным доходом, но факт остаётся фактом: индекс гос. облигаций RGBI всё-таки пробил в моменте психологический уровень 100 пунктов — и это очень редкая ситуация для российского фондового рынка (см. график ниже).

Снижение индекса гос. облигаций RGBI — верный признак грядущего повышения ключевой ставки. И я думаю, сомнений у нас с вами с каждым днём становится всё меньше относительно того, что «ключ» на ближайшем заседании ЦБ (25 октября) будет повышен как минимум до 20%. После чего лично я ожидаю определённой стабилизации, вплоть до конца текущего года, ну а дальше всё будет зависеть от темпов роста инфляции: если её удастся удержать под контролем, то выше 20% в следующем году не пойдём, если же нет — ну, вы поняли… Но не всё так просто.

🧐 Давайте теперь посмотрим, как себя ведут ставки на денежном рынке, которые являются чётким ориентиром для «ключа». Традиционно мы смотрим трёхмесячные ставки, и здесь мы уже видим 20,05%, хотя ещё в начале сентября этот показатель составлял 18,99%. А ведь впереди ещё полноценные три рабочие недели, и за это время рост вряд ли остановится, а потому ЦБ может и не ограничиться повышением ключевой ставки до 20% на октябрьском опорном заседании. Но не будем забегать вперёд, тут ещё слишком много неизвестных, давайте просто понаблюдаем и раз в неделю будем возвращаться к этому, чтобы актуализировать картину.

Кому нужны акции при таких ставках?

❓ После распродаж на рынке акций, который случился в конце августа-начале сентября, те кто хотел купить дешёвые акции — наверняка купил их (я в том числе). После этого мы наблюдаем своеобразный отскок вверх с многомесячных минимумов, в то время как доходность по облигациям, наоборот, растёт. Вопрос: нафига сейчас покупать акции, когда можно спокойно наращивать длинные #облигации и фонды денежного рынка? Вопрос риторический, и ответа на него я для вас найти не могу, лишь ограничившись своим классическим высказыванием, что
акции сейчас интересны для покупки лишь точечно.

В то время, как длинные ОФЗ с постоянным купоном и фонды денежного рынка — вполне аппетитные варианты для пополнения своего долгосрочного инвестиционного портфеля. Целый ряд длинных ОФЗ дают сейчас доходность к погашению ровно 17,0%, и этим грех не пользоваться:

📌 ОФЗ 26221: 17,0% (23.03.2033)
📌 ОФЗ 26244 17,0% (15.03.2034)
📌 ОФЗ 26246 17,0% (12.03.2036)
📌 ОФЗ 26243 17,0% (19.05.2038)

А если посмотреть срок покороче, то доходность к погашению может оказаться ещё выше:

📌 ОФЗ 26241 17,4% (17.11.2032)
📌 ОФЗ 26218 17,5% (17.09.2031)
📌 ОФЗ 26239 17,6% (23.07.2031)
📌 ОФЗ 26228 17,9% (10.04.2030)

❤️ Так что не забывайте про диверсификацию, друзья! Любите не только акции, но и облигации, ну и конечно же всегда включайте критическое мышление, когда вас начинают пугать турецким сценарием в нашей стране по инфляции и ключевой ставке. Это две большие разницы!

© Инвестируй или проиграешь

29 Комментариев
  • nvst23
    08 октября 2024, 08:00
    Сколько закинули за рекламу ОФЗ?
    • Тимур Гайнетьянов
      08 октября 2024, 08:04
      nvst23, Ахах, реклама ОФЗ? Серьёзно? ))
      Серьёзные уровни значит уже у Автора раз такие заказы
  • Евгений Пискунов
    08 октября 2024, 08:04
    Акции нужны тем, кто зарабатывает на них больше чем на каких-нибудь офз. И такие, поверьте, есть. 
  • Эльзар Тимирбулатов
    08 октября 2024, 08:17
    при реальной инфляции в 25%, что депозиты что офз по сути отрицательная доходность 
    • Олег Каширин
      08 октября 2024, 08:50
      Эльзар Тимирбулатов, откуда вы взяли, что инфляция 25%?

      Какая бы не была доходность у депозитов и ОФЗ она всегда лучше чем у денег под матрасом.
    • Дмитрий
      08 октября 2024, 12:33
      Эльзар Тимирбулатов, дежурная нелепица про «реальную инфляцию» выковыренную из носа.
  • kuzbass_oleg
    08 октября 2024, 08:23
    Чёт наверное ОФЗ уже в пролёте, с дохой 17-18% это неликвид наверное уже. Им только вниз сейчас путь. Я даже за валютные облиги стал беспокоится.
    • Gotamcity77
      08 октября 2024, 12:56
      kuzbass_oleg, доходность к погашению. А купон процентов 12.
      • kuzbass_oleg
        08 октября 2024, 15:58
        Gotamcity77, Ну я и написал что смешно покупать такие ОФЗ, даже при нынешней ставке.
      • Владимир Л.
        08 октября 2024, 22:00
        Gotamcity77, Смотря какие, дальние — 15%+.
  • MarshalTX
    08 октября 2024, 08:42
    Зафиксировать высокую доходность в фондах денежного рынка — это как, она там априори плавающая?
    • Гражданин
      08 октября 2024, 09:23
      MarshalTX, Вы налоги считали, комиссию и сколько на выходе получится ?
      Если краткосрочно переложиться то вариант, а так, не лучший выбор
      • MarshalTX
        08 октября 2024, 10:27
        Гражданин, вы это к чему, вопрос был совершенно другой.

        По существу Ваших вопросов:
        С точки зрения налогов фонды лучше флоатеров, если их держать, до наступления нового года, поскольку не возникает налогооблагаемого дохода при выплате купона.
        Если покупаешь фонд своего брокера, то брокерской комиссии нет, по ОФЗ есть. Комиссия биржи по ОФЗ ниже. В принципе получается перевес немного в сторону фондов.
        Доходность примерно одинаковая — разница между RUSFAR и RUONIA незначительна. Снижение доходности из-за вознаграждения УК при текущих ставках покрывается за счет ежедневной капитализации.
        • Гражданин
          08 октября 2024, 11:24
          MarshalTX, Про сложный процент не знал (капитализацию) 
        • Ayrisu
          08 октября 2024, 19:07
          MarshalTX, если торги на бирже остановят, в фондах вы застрянете, а по флоатерам будете получать купон и в конце тело даже при неработающей бирже.
          • MarshalTX
            08 октября 2024, 20:23
            Ayrisu, на вкладе, доходность которых как у флотера исторически, вообще проблем с заморозкой нет. Если вкладываешь последнюю тыщу, то лучше уж туда, а то жена побьет. :)
            • Ayrisu
              08 октября 2024, 21:00
              MarshalTX, доходность как у флоатера пока налог со вклада не платишь.
              Если и там и там налог, флоатер даёт больше.
    • Дмитрий
      08 октября 2024, 12:35
      MarshalTX, да тут вся заметка — одна сплошная нелепица.
  • Евгений
    08 октября 2024, 09:09
    Про Иранский сценарий слыхал а вот про Турецкий не слыхивал…
  • Piliph
    08 октября 2024, 09:37
    Вы только на график смотрите? Что вокруг происходит не замечаете? Оборонные расходы уже за 40% превалили? (Пока нет)
    Длинные ОФЗ стали рисковыми, поэтому на них и цена такая.
    Что сейчас представляет интерес кроме акций? Вот хороший вопрос.
    • Василий Любов
      08 октября 2024, 17:09
      Piliph, влезть в военку. Только кто ж пустит)
    • Vic
      08 октября 2024, 18:14
      Piliph,
      Акции не представляют интереса т.к. стоят очень дорого. А вообще ОФЗ уже дают больше доходности, чем в среднем давали акции.
      • Piliph
        08 октября 2024, 18:31
        Vic, акции стоят очень дорого — это спорный (мягко говоря) тезис. В сравнении с чем они стоят дорого?
    • Ayrisu
      08 октября 2024, 19:08
      Piliph, офз-ин, квазивалютные облигации, вклады!
      smart-lab.ru/blog/1052273.php

  • Big Ben
    08 октября 2024, 11:30
    Акции иксы сделают, а ОФЗ — конечно нет.
    • shurman
      08 октября 2024, 12:42
      Big Ben, главное про это не забывать, когда акции вниз летят) И, да облигации сложным процентом тоже иксы сделают
  • Gotamcity77
    08 октября 2024, 12:58
    Кому то нужно впаривать это гуано
  • Бронетемкин Поносец
    08 октября 2024, 15:57
    Поддерживаю, в топку сейчас акции.
  • Джейсон Стопхамов
    09 октября 2024, 19:10
    И офз тоже.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн