26 сентября 2024, 16:33

ЗПИФ — раскладываем все по полочкам. Ответы на самые популярные вопросы инвесторов (FAQ)

Хотите разобраться в ЗПИФ? Мы собрали самые частые вопросы инвесторов и дали на них четкие и понятные ответы — от инвестиционной стратегии до налоговых преимуществ. В этой статье вы найдете всю необходимую информацию, чтобы принять взвешенное решение о вложении средств в ЗПИФ.

1. Что такое ЗПИФ

ЗПИФ — это одна из форм коллективных инвестиций, когда средства вкладчиков объединяются в единый фонд для приобретения и управления различными активами: акциями, облигациями, недвижимостью и пр. Инвестор становиться совладельцем фонда пропорционально количеству купленных паев. А закрытым фонд называется потому, что вложиться в него (купить паи) можно только в момент его формирования.

Мы написали статью, где подробно рассказываем об этом (читать здесь).

2. Как это работает

У ЗПИФ — свой жизненный цикл. Первый этап — создание и регистрация ЗПИФ. Затем управляющая компания (УК) определяет срок действия фонда и выпускает паи — приобретая их, инвесторы вкладывают деньги в активы фонда.

В течение срока жизни ЗПИФ пайщики имеют возможность получать дивиденды, а по его окончании — средства от продажи активов. Примерно так фонды и работают.

ЗПИФ — это долгосрочные инвестиции. По законодательству срок жизни таких активов может варьироваться от 3 до 15 лет. Поэтому, выбирая фонды, нужно ориентироваться на свои финансовые цели и готовность к риску. Для краткосрочных стратегий этот актив лучше не рассматривать.

3. Как продать паи ЗПИФ досрочно

Если паи фонда торгуются на бирже, то купить или продать их можно через брокера. На внебиржевом рынке — по договору купли-продажи при условии, что есть спрос.

Ещё паи фонда получится погасить досрочно, если на общем собрании пайщиков решат изменить правила фонда, или передать права и обязанности по договору управления фондом другой компании, или продлить срок действия такого договора.

Тогда, чтобы погасить паи, нужно будет проголосовать на общем собрании против принятия решения, и в случае его одобрения, подать заявление в управляющую компанию о погашении паев. Это прописано в законе «Об инвестиционных фондах» и Правилах ЗПИФ.

4. Каковы риски инвестирования в ЗПИФ

Инвестиции в ЗПИФ, как и в другие инструменты фондового рынка, сопряжены с рисками:

Рыночный риск. Стоимость активов, в которые инвестирует фонд, может снижаться. Это, обычно, связано с общим состоянием рынка, отраслевыми тенденциями, макроэкономическими факторами или индивидуальными особенностями компаний. Например, если ЗПИФ инвестирует в отраслевые индексы, падение цен на акции компаний, входящих в индекс, приведет к снижению стоимости паев фонда.

Риск неликвидности. Ликвидность фонда зависит от его размера и состава активов. Вывести инвестиции из ЗПИФ может быть сложно, особенно если у фонда нет ликвидных активов. В некоторых случаях, вывод средств предусмотрен только по окончании срока действия фонда.

Риск изменения инвестиционной стратегии. Управляющая компания может изменить инвестиционную стратегию фонда без согласия пайщиков, что негативно повлияет на доходность ЗПИФ. Необходимо четко понимать, какие факторы влияют на доходность фонда и насколько реальны прогнозы УК.

Риск потери вложений. Если инвестор ошибется с выбором фонда, вложения в ЗПИФ могут не окупиться. Это связано с различными факторами, например, с банкротством компании, в которую инвестировал фонд.

Риск невыплаты дивидендов. Если фонд будет убыточным, то и дивиденды пайщикам не с чего будет выплачиваться.

5. Какие гарантии получения прибыли от инвестирования в ЗПИФ?

К сожалению, гарантий получения прибыли от инвестирования в ЗПИФ нет.

Важно понимать, что доходность ЗПИФ не может гарантироваться. Любые обещания высокой прибыли должны вызывать подозрение.

Как правило, ЗПИФ предлагает:

Приобрести активы, которые недоступны частным инвесторам
Диверсификацию инвестиционного портфеля
Потенциал получения высокой прибыли

Доходность ЗПИФ зависит от множества факторов, но их не всегда можно предсказать. Изменения в экономике или отраслях, в которые инвестирует фонд, а также ситуация на мировых рынках могут повлиять на стоимость активов и, как следствие, на доходность ЗПИФ.

Успех фонда во многом зависит от компетентности и опыта управляющей компании. Неправильное управление, неэффективная стратегия или плохой контроль рисков могут привести к убыткам. Даже если УК опытна, неправильно выбранная стратегия инвестирования может не оправдать ожиданий.

Единственные гарантии инвестирования в ЗПИФ, которые закреплены на законодательном уровне, касаются непосредственно торговли: все сделки и права инвесторов документально фиксируются в Специализированном депозитарии (СД), деятельность СД и УК контролирует Банк России (ЦБ РФ).

При выборе ЗПИФ, перед вложением средств, необходимо внимательно изучить проспект эмиссии, инвестиционную стратегию фонда и информацию об управляющей компании.

6. Как получить информацию о результатах деятельности ЗПИФ?

Инвесторы имеют право получать информацию о деятельности ЗПИФ. Вот несколько способов как это сделать:

Сайт управляющей компании. Большинство управляющих компаний размещают на своих сайтах информацию о фондах, включая результаты деятельности. Обычно, доступны отчеты о деятельности ЗПИФ, в которых указана динамика стоимости паев, информация о портфеле, доходность за период и другие данные. Помимо отчетности, на сайте могут быть представлены новости, пресс-релизы и актуальная информация о фонде.

Проспект эмиссии. В проспекте эмиссии, который нужно изучить перед покупкой паев, содержится информация о фонде, включая его инвестиционную стратегию, риски, финансовую отчетность и результаты деятельности за прошлые периоды.

Ежегодные отчеты. Управляющие компании обязаны публиковать ежегодные отчеты о деятельности ЗПИФ. В этих отчетах содержится подробная информация о результатах работы фонда за прошедший год, изменениях в инвестиционной стратегии, структуре портфеля и других показателях. Ежегодные отчеты можно найти на сайте управляющей компании или запросить непосредственно у УК.

Информационные агентства. Некоторые информагентства специализируются на сборе и обработке информации о ЗПИФ. Они могут предоставить инвесторам доступ к отчетности, аналитическим материалам, новостям и другим данным о работе фондов.

Независимые эксперты. Можно обратиться к независимым финансовым экспертам, которые могут предоставить объективную информацию о результатах деятельности ЗПИФ. Независимые эксперты, как правило, помогают проанализировать информацию о фонде перед принятием инвестиционного решения.

Личный кабинет инвестора. Некоторые управляющие компании предоставляют инвесторам доступ к личному кабинету, где они могут отслеживать информацию о своих инвестициях, в том числе и результаты деятельности фонда.

Инвестору желательно:

Регулярно отслеживать информацию о результатах деятельности ЗПИФ.
Сравнивать результаты фонда с работой других фондов, инвестирующих в схожие активы.
По всем возникающим вопросам о результатах деятельности ЗПИФ нужно обращаться в управляющую компанию.

7. Какие налоги от инвестирования в ЗПИФ нужно уплатить пайщику?

Доход фонда, получаемый в результате его деятельности, не облагается налогом на прибыль. Причем в течение срока жизни фонда доходы от инвестирования могут быть реинвестированы, что существенно увеличивает итоговый результат.

Например, инвестиции в недвижимость. Когда имущество передается в фонд, на балансе вместо актива, имеющего ограниченную ликвидность, появляются паи — ценные бумаги, которые могут котироваться на бирже. При этом фонд не платит налог на прибыль с доходов, полученных от сдачи в аренду и продажи самих объектов. Эти средства можно реинвестировать, выплатить пайщикам или выдать в виде займов.

Инвестору нужно будет заплатить налог с дивидендов, а также с дохода по паям, только когда фонд перестанет работать или паи ЗПИФ будут проданы/погашены.

В этом году НДФЛ составляет 13%, с доходов свыше 5 млн рублей нужно заплатить 15%. С 2025 года ставка налога будет варьироваться от 13% до 22%, причем управляющая компания сама рассчитает и перечислит его в бюджет.

Разберем на примере:

Предположим, что инвестор приобрел паи на сумму 300 000 ₽

Через какое-то время он продал эти паи, получив 400 000 ₽

Его прибыль — 100 000 ₽. Для нее действует ставка НДФЛ — в 13%

Сумма налога, которую необходимо оплатить — 13 000 ₽

8. В какие активы инвестирует ЗПИФ?

ЗПИФы могут инвестировать в различные активы, портфель зависит от специализации фонда. К наиболее распространенным инструментам относятся:

Недвижимость: коммерческая (офисные здания, торговые центры, складские помещения, гостиницы, апартаменты), жилая (квартиры, дома, таунхаусы), земельные участки ( под застройку либо сельскохозяйственное использование).

Финансовые активы: акции, облигации, инвестиционные фонды, в том числе ПИФы и ETF, фонды ликвидности, банковские депозиты.

Инфраструктура: транспорт, энергетика, телекоммуникации.

Другие активы: инвестиции в бизнес, в том числе в стартапы, производственные (оборудование, технологии, патенты, лицензии) и нематериальные активы (торговые марки, бренды, интеллектуальная собственность).

Управляющая компания разрабатывает инвестиционную стратегию, в соответствии с которой выбираются активы. Некоторые фонды специализируются на определенных инструментах, например, акциях или облигациях. Срок жизни фонда, как правило, влияет на выбор активов, например, для долгосрочных вложений более подходящими могут быть инвестиции в недвижимость.

9. Каков размер комиссии за управление ЗПИФ?

Комиссия за управление ЗПИФ — это стандартная плата УК за профессиональное управление активами фонда. Размер комиссии зависит от многих факторов:

Типа ЗПИФ — коммерческая недвижимость, ценные бумаги, инфраструктура, венчурный капитал.
Размера фонда — чем больше активы фонда, тем ниже комиссия.
Стратегии управления — сложные стратегии, требующие большего времени и ресурсов, могут стоить дороже.
Доходности фонда — некоторые УК берут комиссию, которая зависит от доходности ЗПИФ.

Какие виды комиссий бывают

Фиксированная комиссия — это наиболее распространенный тип вознаграждения — устанавливается как процент от стоимости активов ЗПИФ. Обычно, составляет от 1% до 3% в год.
Комиссия за успешность — такая комиссия взимается только тогда, когда фонд показывает положительную доходность. Ее размер может быть установлен как процент от прибыли или как фиксированная сумма.
Комиссия за управление рисками — услуга может быть установлена для фондов, использующих сложные стратегии управления рисками.

Кроме комиссии за управление, могут быть и дополнительные сборы, например, может взиматься плата за вход и/или выход — при покупке или продаже паев, а еще за хранение, сделки и аудит.

Важно понимать, что даже при высоких комиссиях нет гарантии получения прибыли. Перечень платных услуг должен быть четко описан в проспекте эмиссии фонда. Перед покупкой ЗПИФ желательно сравнить комиссии разных фондов.

10. Что будет после окончания срока действия ЗПИФ?

Начнётся процедура прекращения фонда: УК продаст активы, погасит паи и распределит денежные средства полученные от реализации имущества фонда между пайщиками.

Но если дата окончания договора управления фондом ещё не наступила, УК может созвать собрание пайщиков и провести голосование о продлении его срока. Если большинство пайщиков согласится, фонд продолжит работу до новой даты, а голосовавшие против получат возможность погасить свои паи.