ПАО «МГКЛ»: Золотой единорог на фоне роста ресейл-направления и повышения ключевой ставки
Центральный банк России вновь повысил ключевую ставку до 19%, намекнув, что это еще не предел.
Индекс RGBI, отражающий динамику государственных облигаций, в сентябре достиг исторического минимума. Даже в феврале 2022 года он показывал более оптимистичные значения. На решение ЦБ о повышении ставки индекс отреагировал небольшим падением на 0,4%, что означает, что рынок во многом уже учел это изменение.
Рынок акций продолжает находиться в коррекции с мая 2024 года. За это время индекс Мосбиржи снизился примерно на 25%, а в некоторые моменты падение достигало почти 30% — это одно из самых глубоких падений в истории российского фондового рынка. Повышение ставки до 19% было воспринято инвесторами с умеренным пессимизмом, ведь многие ожидали все 20%. На решение ЦБ о повышении ставки индекс Мосбиржи отреагировал снижением на 2% и достиг отметки 2600 пунктов.
Согласно прогнозам, увеличение ключевой ставки до 19% и выше замедлит спрос на кредиты. Однако закредитованность населения останется на высоком уровне. По данным Банка России, на начало 2024 года около 50 миллионов человек имеют кредиты, что составляет более 60% трудоспособного населения страны. В связи с этим многие обращаются к альтернативным источникам финансирования, включая ломбарды.
Также ПАО «МГКЛ» активно развивает направление ресейл через свой юнит «Ресейл Маркет», который предлагает возможность как выгодно продать вещи «с историей», так и приобрести качественные товары со значительными скидками. Сегмент ресейла демонстрирует уверенный рост: по прогнозам аналитиков «Цифра-брокер», выручка «МГКЛ» в этом направлении будет расти в среднем на 25% в год.
Таким образом, #MGKL, как компания с малой капитализацией, выигрывает с двух сторон и имеет все шансы на стремительное развитие. В который раз вспомним историю американской First Cash, которая в начале 2000-х разместилась на Nasdaq с капитализацией менее $100 млн и сегодня является крупнейшей сетью ломбардов в мире с оценкой более $5 млрд. При этом уровень закредитованности населения США значительно превышает российские показатели.
В текущих экономических реалиях «Мосгорломбард» и «Ресейл Маркет» имеют отличные перспективы для достижения лидерства в нишах Small Cap.
* Не является инвестиционной рекомендацией
