💻 Астра. Всё идет по плану

Дорогие подписчики, прошлая неделя выдалась богатой на отчеты компаний и очередную торговую неделю я бы хотел начать с обзора одного из моих любимых айтишников, а именно: Астры. Компания представила отчетность по МСФО за I полугодие 2024 года. Давайте разбираться:

— Отгрузки: 5,5 млрд руб (+64% г/г)
— Выручка: 4,9 млрд руб (+58% г/г)
— EBITDA: 1,049 млрд руб (+2% г/г)
— Чистая прибыль: 1,4 млрд руб (+21% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде Астра продемонстрировала высокие темпы роста отгрузок +64% г/г, а также существенный прирост в выручке +58% г/г, что обусловлено активной экспансией бизнеса и пятикратным ростом продаж экосистемы. В частности:

— Доля продуктов в экосистемы в выручке достигла 22%, увеличившись в 3,6 раза г/г;
— Доходы от продаж ОС Astra Linux выросли на 12,5% за полугодие.

Чистая прибыль группы также увеличилась на 21% г/г и составила 1,4 млрд рублей, в то время, как чистый долг остался отрицательным и составил 0,8 млрд руб.

❗️ Под давлением оказалась EBITDA, которая показала скромный прирост всего лишь на 2% из-за инвестиций в расширение команды. Астра увеличила численность сотрудников в 1,6 раза, соответственно выросли и расходы на оплату труда. Также отмечу, что доля OC Astra Linux в выручке снизилась до 54%.

–––––––––––––––––––––––––––

Лично присутствовал на созвоне с менеджментом Астры, где выделил несколько интересных тезисов:

— Менеджмент отмечает высокий уровень доверия клиентов к компании, что позволяет расширять клиентскую базу, а также отлично взаимодействовать с уже существующей. В частности, была успешно проведена M&A сделку по приобретению облачного провайдера Rusonyx, клиентская база которого также перешла к Астре;

— Компания будет идти по пути M&A и держит в разработке много эффективных сделок;

— Отмечают хороший рост по части СУБД (Система управления базами данных), растут за счёт существующих продуктов, а также за счёт платформы загрузки. Также видят серьезный потенциал роста в XData, первая отгрузка по которому ожидается уже в этом году (в настоящий момент комплекс тестируется);

— Астра активно работает в направлении минимизации рисков кадрового голода, нанимают новых сотрудников редко, но весьма эффективно. Публичность Астры позитивно сказывается в вопросе найма. При этом отмечают быстрый рост сотрудников с точки зрения реализации, поскольку у них присутствует свобода действий в рабочем процессе. В начале 2025 года Астра планирует переехать в новый офис, что предполагает дополнительное расширение штата сотрудников.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Астра представила ожидаемо сильные результаты, где отчиталась о росте по всем ключевым финансовым показателям. У компании сохраняется отрицательный чистый долг и вполне логично, что менеджмент делает акцент на увеличении штата сотрудников, а также инвестициях в разработку новых продуктов. Отсюда рост капекса, сокращение чистой денежной позиции и временная просадка маржинальности бизнеса.

В остальном компания чувствует себя вполне хорошо и уже с 20 сентября её акции будут включены в базу расчета Индексов Московской Биржи и РТС. Напомню, что ранее Астра провела SPO и увеличила free-float до 15%, что в свою очередь поспособствовало попаданию акций компании в первый котировальный список МосБиржи.

Всё идет по плану, компания работает на растущем IT-рынке, проводит эффективные M&A сделки и работает над масштабированием бизнеса. Если не сейчас, то когда Астра должна чем-то жертвовать ради роста и существенного прогресса в будущем. Тем более, ставка налога на прибыль 5% для IT-компаний значительно облегчает эту задачу.

Продолжаю держать Астру в долгосрочном портфеле с целевой ценой в районе 700 рублей за акцию. Если на фоне коррекции бумаги просядут ещё ниже обязательно докуплю позицию.